FP 未上場株の株主間契約とは何か 株主が自由に株式を売れない理由編
未上場会社の株式を持っている人が、その株式を別の投資家に売りたいと考えたとします。上場株なら証券会社を通じて市場で売却できますが、未上場株ではそう簡単ではありません。会社の定款によって株式の譲渡に会社の承認が必要な場合があります。さらにスタ...
2026-08
FP FP ユニコーン企業とは何か 企業価値10億ドルを超えても上場しない理由編
スタートアップが大きく成長すると、いずれ証券取引所へ上場するのが当然だと思われがちです。しかし世界には、企業価値が10億ドルを超える巨大企業になっても未上場のまま成長を続ける会社があります。こうした企業がユニコーン企業です。ユニコーン企業と...
FP 上場ゴールとは何か IPOした途端に成長が止まる企業が生まれる理由編
IPOは、スタートアップにとって大きな節目です。証券取引所へ株式を上場すれば、幅広い投資家から資金を集めやすくなり、知名度や信用力も高まります。本来、IPOは企業がさらに成長するための通過点です。ところが日本のスタートアップ市場では、IPO...
FP 小粒上場とは何か スタートアップが十分に成長する前にIPOする問題編
スタートアップがIPOを実現すると、一般には大きな成功として受け止められます。しかし、上場すればそれだけで企業として成功したとは限りません。日本のスタートアップ市場では、企業規模がまだ小さい段階でIPOし、その後も十分に企業価値を高められな...
FP ディープテックと未上場市場はなぜ相性がいいのか 宇宙や創薬企業がIPOを急がなくてよくなる理由編
スタートアップというと、短期間で急成長し、数年後にIPOする企業をイメージするかもしれません。しかし、すべてのスタートアップが短期間で事業を完成させられるわけではありません。宇宙、創薬、量子技術、新素材、核融合などの分野では、研究開発から事...
FP 未上場株の情報開示とは何か 決算情報が少ない会社へ投資する難しさ編
未上場株の2次流通市場を広げるためには、株式を売買できる仕組みをつくるだけでは十分ではありません。投資家が企業の価値を判断するための情報も必要です。上場会社であれば、売上高や利益、財務状況、事業上のリスクなど多くの情報を定期的に確認できます...
FP 特定投資家とは何か 未上場株を買えるプロ投資家の仕組み編
未上場株の2次流通市場が広がると、誰でもスタートアップの株式を自由に買えるようになるのでしょうか。現時点では、まず重要な買い手として期待されるのは投資に関する知識や経験、資産などを備えたプロの投資家です。金融商品取引法には、一般の投資家とは...
FP 未上場株の流動性とは何か 企業価値が高くてもすぐ現金化できない理由編
企業価値1000億円のスタートアップの株式を持っていると聞くと、大きな資産を持っているように感じます。しかし未上場株では、評価上は数千万円や数億円の価値があっても、必要なときにその金額を現金へ換えられるとは限りません。ここで重要になるのが流...
FP ストックオプションの2次流通とは何か IPO前でも従業員が株式報酬を現金化できる仕組み編
スタートアップが優秀な人材を採用するための代表的な仕組みの一つがストックオプションです。会社が将来大きく成長すれば、従業員はあらかじめ決められた価格で株式を取得し、その後の値上がりによって大きな利益を得られる可能性があります。しかし未上場企...
FP VCのエグジットとは何か IPOやM&A以外でも投資資金を回収できる仕組み編
ベンチャーキャピタルがスタートアップへ投資するとき、重要なのはどの会社へ投資するかだけではありません。将来、その投資からどのように資金を回収するかも重要です。この投資資金を回収することをエグジットと呼びます。VCはスタートアップの株式を永久...