投資

企業が従業員の老後を支える年金制度には、代表的なものとして確定給付企業年金と確定拠出年金があります。名前が似ているため分かりにくいのですが、両者には大きな違いがあります。何が確定しているのかです。確定給付企業年金では、一定のルールに基づく将...

確定給付企業年金では、将来従業員や退職者へ支払う年金に備えて、企業などが掛金を拠出し、年金資産を運用しています。ところが、積み立てている資産が将来の給付に必要な水準を下回ることがあります。これが積立不足です。例えば株価が大幅に下落したり、運...

企業年金には、現在保有している年金資産があります。一方で、将来従業員や退職者へ支払わなければならない年金もあります。この将来の支払いを現在の時点から考えたものが、年金債務です。まだ20年も30年も先に支払う年金なのに、なぜ現在の負債として考...

企業年金の運用では、どれだけ高い収益を上げたかが注目されがちです。しかし確定給付企業年金にとって、本当に重要なのは運用成績で他の年金に勝つことではありません。将来約束した年金を確実に支払える状態を維持することです。そこで重要になるのがLDI...

企業年金の運用というと、どの資産に投資すれば高い利回りを得られるのかという話に目が向きがちです。国内債券を増やすのか、株式を増やすのか、外国資産やオルタナティブ資産へ投資するのか。もちろん、こうした資産運用は重要です。しかし確定給付企業年金...

企業年金が国内債券への投資を増やすとき、利回りと同じくらい重要になるのが金利上昇による価格下落リスクです。金利が上昇すると、すでに発行されている債券の市場価格は下落します。しかし、すべての債券が同じ割合で下落するわけではありません。金利が1...

国内金利の上昇を受け、企業年金の間で国内債券への投資を増やす動きが出ています。一方、金利が上昇すると、すでに発行されている債券の市場価格は下落します。そのため、これからさらに金利が上がれば、国債を買っても値下がりするのではないかという疑問も...

企業年金が国内債券へ回帰する一方で、注意しなければならないのが金利上昇による債券価格の下落です。ニュースではよく、金利が上がると債券価格は下がる金利が下がると債券価格は上がると説明されます。初めて聞くと不思議に感じるかもしれません。金利が上...

企業年金の目的は、将来従業員へ約束した年金を安定して支払うことです。それなら、安全性の高い日本国債だけで運用すればよいのではないかと思うかもしれません。株式のように価格が大きく上下する資産へ投資しなければ、運用で大きな損失を出す危険も小さく...

企業年金の運用では、国内債券や国内株式、外国債券、外国株式など、さまざまな資産にお金を分けて投資します。しかし、その時々の相場を見ながら自由に投資先を変えているわけではありません。企業年金では、中長期的にどの資産へどの程度のお金を配分するの...