政策 短資会社とは何か 金融機関同士の資金取引を支える存在編
新聞やニュースで「短資会社の試算では為替介入額は約○兆円」「短資会社は日銀当座預金残高から介入額を推計した」といった報道を目にすることがあります。しかし、短資会社がどのような会社なのかを知っている人は多くありません。短資会社は一般の個人や企...
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政策 政策 外為特別会計とは何か 日本政府はどのように為替介入を行うのか編
外国為替市場で急激な円安や円高が進むと、日本政府は為替介入を実施することがあります。しかし、「政府はどこから介入資金を調達しているのか」「何十兆円もの介入資金はどのように用意されるのか」と疑問に思う人も多いでしょう。その中心となるのが「外国...
政策 ショートカバーとは何か 円相場が急騰する仕組み編
外国為替市場では、何の材料もないように見えるのに、短時間で円高や円安が急激に進むことがあります。その背景にある代表的な現象が「ショートカバー」です。2026年の日米協調による円買い介入でも、投機筋によるショートカバーが円相場の急騰を加速させ...
政策 為替介入はなぜ12兆円規模になったのか 日米協調介入と円安是正の行方編
2026年夏、日本政府と日銀は歴史的な円安に歯止めをかけるため、大規模な円買い・ドル売り介入を実施しました。市場では7月30日から8月3日にかけての介入規模は約12〜13兆円と推計され、2024年を上回る過去最大級の介入になったとみられてい...
政策 責任ある積極財政とは何か 従来の積極財政との違い編
近年の政府の経済政策では、「責任ある積極財政」という言葉が使われるようになりました。従来の積極財政と何が違うのか、単に財政支出を増やす政策なのかと疑問を持つ人も多いでしょう。2027年度予算の概算要求基準では、AIや経済安全保障など成長分野...
政策 経済財政諮問会議とは何か 政策を議論する司令塔編
政府が経済見通しや骨太の方針を公表するとき、「経済財政諮問会議で示された」という表現をよく目にします。しかし、この会議がどのような役割を担い、どのようなメンバーで議論しているのかを詳しく知る機会はあまりありません。実は、経済財政諮問会議は、...
政策 国債発行額はなぜ市場に影響するのか 長期金利との関係編
国の予算が発表されるたびに、「国債発行額が注目される」というニュースを目にします。予算の規模や新しい政策よりも、国債の発行額が市場で話題になることに不思議さを感じる人もいるかもしれません。しかし、国債の発行額は長期金利や企業の資金調達コスト...
政策 プライマリーバランスとは何か 財政健全化の代表指標編
国の財政について語られるとき、「プライマリーバランス」という言葉を耳にすることがあります。政府は長年、このプライマリーバランスの黒字化を財政運営の目標として掲げてきました。一方で、近年は成長投資を重視する政策へと軸足を移しつつあり、「黒字化...
政策 財政規律とは何か 市場の信認が重要になる理由編
近年、政府が大型の経済対策や成長投資を打ち出すたびに、「財政規律」という言葉が話題になります。一方では「積極的に投資すべきだ」という意見があり、もう一方では「借金を増やし過ぎてはいけない」という声もあります。この両者のバランスを考える上で欠...
政策 潜在成長率とは何か 日本経済の成長力を測る指標編
経済ニュースでは「実質GDP成長率」と並んで、「潜在成長率」という言葉がよく使われます。政府が成長戦略を議論するときや、日本銀行が経済分析を行うときにも頻繁に登場しますが、その意味は少し分かりにくいかもしれません。潜在成長率は、景気の良し悪...