政策 価格転嫁はなぜ進まないのか 公共調達における構造的制約
物価上昇が続く中で、企業のコスト負担は確実に増加しています。しかし、その上昇分を価格に反映する「価格転嫁」は、公共調達の分野では依然として進んでいません。制度整備が進められているにもかかわらず、なぜ現場では機能しないのか。本稿では、その構造...
経営
政策 政策 公共調達はなぜ安くなり続けてきたのか 歴史から読み解く価格決定の構造
公共調達において「安く受注すること」が半ば当然の前提となっている現状は、決して偶然に生まれたものではありません。長い制度の積み重ねの中で、価格を引き下げる方向に強く働く仕組みが形成されてきました。本稿では、公共調達が安値志向に傾いてきた歴史...
政策 公共調達の価格転嫁は進むのか コスト上昇時代の制度設計
物価上昇が長期化するなかで、企業の賃上げをどのように持続させるかが重要な政策課題となっています。その中で注目されているのが、国や自治体による公共調達のあり方です。政府は公共調達においてコスト上昇を適切に価格へ反映する仕組みを強化し、賃上げの...
経営 日本企業は本当に変わるのか 構造と展望から読み解く企業統治改革の行方
企業統治指針の改訂を契機として、日本企業に対する資本配分の見直し圧力は一段と強まっています。現預金の活用、成長投資の促進、人的資本への投資など、求められるテーマは多岐にわたります。しかし本質的な問いは、制度が変わることで企業は本当に変わるの...
経営 人的資本投資はどこまでリターンを生むのか 見えにくい価値の評価方法
近年、人的資本投資への関心が急速に高まっています。賃上げや人材育成、リスキリングといった施策は、企業の成長戦略の中核として位置づけられつつあります。しかし、設備投資やM&Aと異なり、人的資本投資はリターンが見えにくいという特徴があります。本...
経営 株主還元と成長投資は対立するのか 資本配分の最適解を考える
企業の資本配分を巡る議論では、しばしば株主還元と成長投資が対立するものとして扱われます。配当や自社株買いを増やせば投資余力は減り、投資を優先すれば株主への還元は後回しになる。このような単純な対立構造で語られることが少なくありません。しかし本...
経営 日本企業はなぜリスクを取れないのか 経営者インセンティブの構造分析
成長投資の重要性が繰り返し指摘される中で、日本企業は依然として慎重な投資姿勢を維持しています。現預金を積み上げ、確実性の高い選択を優先する傾向は根強く残っています。この背景には、単なる経営判断の問題ではなく、経営者を取り巻くインセンティブの...
経営 成長投資は本当に企業価値を高めるのか 実証から考える資本配分の本質
企業に対して成長投資を促す流れが強まっています。しかし、そもそも成長投資は本当に企業価値を高めるのでしょうか。投資を増やせば企業は成長するという直感は分かりやすいものの、実際にはそう単純ではありません。投資が価値創出につながるかどうかは、そ...
経営 現預金のため込み是正と企業統治改革 成長投資をどう促すのか
企業が抱える巨額の現預金に対し、政策のメスが入り始めています。金融庁と東京証券取引所は、企業統治指針であるコーポレートガバナンス・コードの改訂案を公表し、企業に対して現預金の活用状況を検証するよう求めました。単なる制度改訂に見えますが、その...
経営 企業価値とは何か―株価・資本効率・ガバナンスの最終整理
これまで本シリーズでは、株価、PBR、ROE、資本コスト、自社株買いといった概念を順に整理してきました。これらは個別に語られることが多い指標や論点ですが、本来はすべて企業価値という一つの軸でつながっています。本稿では、それらを統合し、企業価...