経営 自社株買いは本当に株主還元なのか―資本政策の評価軸
近年、日本企業でも自社株買いが増加しています。株主還元策として評価される一方で、その是非についてはさまざまな議論があります。自社株買いは本当に株主のためになっているのでしょうか。本稿では、その本質と評価軸を整理します。自社株買いとは何か自社...
経営
経営 経営 資本コストとは何か―見えない基準が企業価値を決める
企業の資本効率を語るうえで、避けて通れない概念が資本コストです。PBRやROEといった指標も、最終的にはこの資本コストとの関係で評価されます。しかし、資本コストは目に見える数値ではなく、実務でも誤解されやすい概念です。本稿では、その本質と意...
経営 ROEはなぜ誤解されるのか―指標の限界と正しい読み方
ROE（自己資本利益率）は、企業の資本効率を測る代表的な指標として広く用いられています。投資家のみならず、経営者にとっても重要な経営目標の一つとされています。しかし、このROEという指標はしばしば誤解され、誤った使い方がなされることも少なく...
経営 PBR1倍割れ企業は本当に問題なのか―資本効率の本質を問い直す
PBR1倍割れ企業に対する問題意識が、日本の資本市場で強まっています。東京証券取引所も改善要請を行い、企業に対して資本効率の向上を求める流れが加速しています。しかし、PBR1倍割れは本当に問題なのでしょうか。本稿では、その意味と限界を整理し...
経営 株価を意識した経営は本当に危ういのか―不正とガバナンスの本質
株価を意識した経営に対して、慎重な見方が強まりつつあります。背景には、企業不祥事と株価目標の関係が指摘された事例があります。しかし、この流れをそのまま受け入れてよいのかは慎重に考える必要があります。本稿では、株価を意識した経営の本質と、それ...
FP 労務管理はコストなのか投資なのか 制度設計の最終的な意味
固定残業代、未払い残業代、名ばかり管理職、是正勧告対応といった一連の論点を通じて見えてくるのは、労務管理が単なる事務処理ではなく、企業経営の根幹に関わる領域であるという事実です。しかし実務の現場では、労務管理は依然として「コスト」として扱わ...
FP 是正勧告を受けた後の初動対応 労務リスクを拡大させない実務判断
労働基準監督署の調査により法令違反が認定された場合、企業には是正勧告が出されます。この局面での対応は、その後のリスクの大きさを大きく左右します。是正勧告そのものは行政指導であり直ちに罰則が科されるものではありませんが、対応を誤れば、未払い賃...
FP 名ばかり管理職はなぜ否定されるのか 適用除外の限界と実務判断
企業の労務管理において、「管理職には残業代を支払わなくてよい」という理解は広く存在しています。しかし実務上は、その適用が否定され、「名ばかり管理職」として未払い残業代の支払いを命じられるケースが後を絶ちません。本稿では、管理監督者の適用除外...
FP 未払い残業代はどこまで遡るのか 時効と付加金の法的リスク
固定残業代制度や労働時間管理の不備により、企業が想定していなかった未払い残業代が発生するケースは少なくありません。問題が顕在化した場合、企業にとって最も重要な論点の一つが「どこまで遡って支払義務が生じるのか」という点です。本稿では、未払い残...
FP 固定残業代制度の落とし穴 未払い認定が生じる構造
固定残業代制度は、多くの企業で導入が進んでいます。特に中小企業においては、給与設計の簡素化や人件費管理の安定化といった目的から採用されるケースが増えています。しかし、制度としては一見合理的に見える一方で、設計や運用を誤ると「残業代を支払って...