日本で「金利のある世界」が定着するにつれて、銀行の収益環境が大きく変わっています。
特に注目されているのが貸出利ざやの改善です。
銀行は預金などで資金を集め、その資金を企業や個人へ貸し出します。そのため、貸出金利が上昇すれば銀行の収益も増えやすくなります。
ただし、金利が上がれば銀行が預金者へ支払う預金金利も上昇します。
それでもなぜ、金利上昇が銀行にとって追い風になるのでしょうか。
銀行は金利の差から収益を得ている
銀行の基本的なビジネスは、資金を集めて、その資金を必要とする企業や個人へ貸し出すことです。
例えば、預金者から集めた資金に一定の金利を支払い、それより高い金利で企業へ融資します。
この金利差が銀行の重要な収益源になります。
銀行が融資などの資金運用によって得る利息と、預金などの資金調達で支払う利息との差を大まかに捉えたものが利ざやです。
貸出金利が上昇しても預金金利が同じだけ上昇しなければ、この差が広がります。
銀行にとって金利上昇が収益改善につながりやすい理由はここにあります。
超低金利時代は貸出金利を上げにくかった
長期間にわたり、日本の銀行は非常に厳しい金利環境に置かれていました。
日本銀行の金融緩和によって市場金利が極めて低い状態が続き、企業向け貸出金利も低下しました。
しかも企業の資金需要が弱かったため、銀行同士による融資先の獲得競争も激しくなりました。
企業側から見れば、複数の銀行から低い金利で融資を受けられる環境です。
銀行が金利を引き上げれば、企業が別の銀行へ借り換える可能性もありました。
そのため銀行は十分な貸出利ざやを確保することが難しくなっていました。
預金金利には0%という事実上の下限がある
超低金利が銀行にとって難しい理由は、預金金利にもあります。
市場金利が下がれば、銀行は貸出金利を下げざるを得ません。
一方、預金金利を同じように大幅なマイナスにすることは簡単ではありません。
例えば貸出金利が1.0%から0.5%へ下がっても、預金金利を0%からマイナス0.5%へ下げることは現実には困難です。
個人が銀行へ預金すると手数料のように金利を取られるのであれば、現金で保有しようとする動きが出るからです。
貸出金利は下がるのに、預金金利には下げられる限界がある。
これが超低金利時代に銀行の利ざやが縮小した大きな要因の一つです。
金利が上がると貸出金利も上がりやすい
金利環境が変わると、この構造が逆方向へ動きます。
市場金利が上昇すれば、新しく実行する企業融資や住宅ローンなどの金利も上昇しやすくなります。
既存の融資でも変動金利であれば、基準となる金利の変化に応じて貸出金利が上昇する場合があります。
銀行が受け取る利息が増えることになります。
一方、預金金利も上昇しますが、貸出金利と全く同じタイミング、同じ幅で動くとは限りません。
その結果、貸出金利と預金金利との差が広がれば、銀行の利ざやは改善します。
預金を多く持つ銀行ほど金利上昇の恩恵を受けやすい
ここで重要になるのが預金です。
銀行にとって預金は主要な資金調達手段です。
特に普通預金などは、市場から資金を調達する場合と比較して安定した資金源になりやすい特徴があります。
大量の預金を持つ銀行であれば、その資金を企業融資などに振り向けることができます。
金利上昇によって貸出金利が高くなれば、預金という資金基盤を収益につなげやすくなります。
このため金利のある世界では、単に貸出先をどれだけ確保できるかだけではなく、どれだけ安定した預金を持っているかも銀行の競争力を左右します。
企業の資金需要回復も重要になる
ただし、金利が上昇するだけで銀行の融資収益が増えるわけではありません。
借りたい企業が存在する必要があります。
現在は大企業による設備投資やM&Aなどの資金需要が拡大しています。
AI、半導体、データセンターなどでは巨額の設備投資が計画されています。
M&Aでも数千億円から数兆円規模の資金が動く案件があります。
つまり現在の銀行には、貸出金利の上昇と資金需要の回復という2つの追い風が同時に吹いていることになります。
これがメガバンクが国内融資を積極化している重要な背景です。
金利が上がれば必ず銀行がもうかるわけではない
注意したいのは、金利上昇が無条件で銀行の利益増加につながるわけではないことです。
預金獲得競争が激しくなれば、銀行は預金金利を引き上げる必要があります。
預金金利が急速に上昇すれば、銀行の資金調達コストも増えます。
さらに企業の借入金利が上昇しすぎれば、企業が設備投資を延期したり、借入額を減らしたりする可能性があります。
借り手の返済負担が増えることで、信用コストが増える可能性にも注意が必要です。
金利上昇そのものよりも、貸出金利と資金調達金利の差をどれだけ確保できるかが重要なのです。
保有債券には逆風になることもある
金利上昇には別の側面もあります。
銀行は融資だけではなく、国債などの債券でも資金を運用しています。
一般に市場金利が上昇すると、すでに発行されている低い金利の債券価格は下落します。
そのため大量の債券を保有する銀行では、金利上昇によって債券に含み損が生じる場合があります。
貸出利ざやには追い風でも、保有債券には逆風になる可能性があるわけです。
銀行の業績を見る場合には、金利上昇だけで単純に判断するのではなく、融資、預金、債券などを合わせて見る必要があります。
預金獲得競争が次の焦点になる
金利のある世界では、預金の価値も変わります。
超低金利時代には預金を大量に集めても、それを高い利回りで運用することが難しい状況でした。
ところが融資によって一定の利ざやを確保できるようになれば、安定した預金基盤そのものが銀行の収益力につながります。
その結果、銀行は企業への融資だけでなく、個人や企業から預金を集める競争にも力を入れるようになります。
特に人口減少や相続による預金流出に直面する地方銀行にとって、この変化は大きな問題です。
大手銀行が国内融資を拡大する時代は、同時に銀行同士が預金を奪い合う時代でもあるのです。
結論
銀行が金利上昇によって収益を増やしやすくなる最大の理由は、貸出金利と資金調達金利との差である利ざやを改善できる可能性があるからです。
超低金利時代には貸出金利が低下する一方、預金金利には下げられる限界があり、銀行の利ざやは圧迫されていました。
金利のある世界では貸出金利が上昇し、設備投資やM&Aなど企業の資金需要も回復しています。
この2つが重なることで、国内融資は再び銀行にとって重要な収益源になっています。
ただし、預金金利の上昇や信用コスト、保有債券の価格下落などの影響もあります。
したがって「金利上昇イコール銀行の利益増加」と単純に考えるのではなく、貸出金利と預金金利の差、資金需要、債券運用まで含めて考える必要があります。
そして金利上昇によって預金の価値が高まれば、次に注目されるのが銀行の預金と貸出金のバランスです。
その状況を読み解く代表的な指標が預貸率です。
参考
日本経済新聞 2026年9月23日朝刊 大手行、国内融資に回帰