企業が経営不振に陥ったとき、借入金の返済負担を軽くしながら事業を立て直す方法はいくつかあります。その代表例が前回紹介したDESですが、それとは異なる再生手法として活用されているのが「DDS」です。
DDSは借入金を株式へ転換するのではなく、借入金の性質そのものを見直すことで、企業の財務体質を改善しようとする仕組みです。
企業再生の現場では金融機関との協議の中で活用されることが多く、近年では中小企業の再建でも耳にする機会が増えています。
今回は、DDSの仕組みと企業経営への影響について解説します。
DDSとは何か
DDSとは、「デット・デット・スワップ（Debt Debt Swap）」の略称です。
企業が抱える借入金を、新たな条件の借入金へ変更することで、返済負担を軽減する手法です。
「借金を借金に変えるだけ」と思われるかもしれませんが、通常の借換えとは目的が異なります。
企業再生を支援するために、返済条件や金利、返済順位などを見直し、実質的に資本に近い性質を持つ借入金へ変更する点が特徴です。
資本性借入金とは
DDSで利用される借入金は、「資本性借入金」と呼ばれることがあります。
これは法律上の資本金ではありませんが、一定の条件を満たす場合には、金融機関が企業の財務内容を評価する際に、自己資本に近いものとして取り扱うことがあります。
例えば、
・返済期限が長い
・業績が悪い間は返済を求めない
・他の借入金より返済順位が低い
といった条件が付されることがあります。
その結果、企業は短期的な返済負担から解放され、事業の立て直しに専念しやすくなります。
DESとの違いはどこにあるのか
DESでは、借入金が株式へ転換されるため、負債が減少し資本が増加します。
一方、DDSでは借入金はそのまま残ります。
ただし、その借入金の性質が通常の借入金とは異なるため、企業の財務評価にプラスの影響を与えることがあります。
つまり、
DESは「借金を資本へ変える方法」
DDSは「借金の性質を変える方法」
と考えると理解しやすくなります。
企業にはどのような効果があるのか
DDSを利用すると、企業は返済期限を気にせず事業再建へ取り組みやすくなります。
また、自己資本に近い評価を受けることで、
・追加融資を受けやすくなる
・金融機関との交渉が進めやすくなる
・財務内容が改善したと評価される
などの効果が期待できます。
経営改善計画を実行するための時間を確保できる点も、大きなメリットです。
金融機関にもメリットがある
金融機関にとっても、企業が倒産してしまえば貸付金の回収は難しくなります。
そこでDDSを活用し、企業の再建を支援することで、将来的な回収可能性を高めようと考えます。
もちろん、すべての企業が対象となるわけではありません。
将来の収益改善が期待できることや、具体的な再建計画があることなどが前提になります。
税務上の取扱いにも注意が必要
DDSでは借入金そのものは残りますが、契約内容が変更されるため、税務や会計への影響を確認する必要があります。
例えば、
・契約変更による評価
・利息の取扱い
・債務免除との違い
など、個別の事情によって判断が異なることがあります。
また、金融機関との契約内容によって会計処理も変わるため、実施に当たっては慎重な検討が必要です。
DDSだけでは企業は再建できない
DDSは財務改善を支援する制度ですが、それだけで経営が立ち直るわけではありません。
売上が回復しなければ返済能力は改善せず、収益力が向上しなければ企業再生は成功しません。
そのため、
・事業の見直し
・コスト削減
・新たな販路開拓
・組織改革
などと組み合わせて活用することが重要です。
DDSは企業再生を支える一つの手段であり、経営改善そのものではないことを理解しておく必要があります。
企業再生では金融機関との信頼関係が重要になる
DDSは、金融機関が企業の将来性を信頼して初めて実現できる制度です。
そのためには、実現可能な経営改善計画を示し、定期的に進捗状況を説明することが欠かせません。
企業と金融機関が同じ目標を共有し、長期的な視点で再建に取り組むことが、DDSを成功させる重要な条件になります。
結論
DDSは、借入金を資本性の高い借入金へ変更することで、企業の財務体質を改善し、再建を支援する手法です。
DESのように借入金が株式へ転換されるわけではありませんが、返済条件や返済順位を見直すことで、資金繰りの改善や金融機関からの評価向上が期待できます。
ただし、DDSはあくまでも企業再生を支える制度の一つです。事業の収益力を高める経営改善と組み合わせて活用することで、その効果を最大限に発揮することができるでしょう。
参考
税のしるべ
2026年7月20日
連載「不良債権に係る税務上の取扱いの再確認」税理士・東辻 淳次
第3回／通達で貸倒損失の計上可否が明らかに