経営

日本企業の親子上場は大きく減少しています。日本経済新聞によると、上場子会社は現在139社となり、1年前から2割弱減りました。2007年3月期には417社ありましたから、ピーク時の3分の1まで減ったことになります。企業統治改革、少数株主保護、...

親子上場企業では、親会社が大きな議決権を持っているため、株主総会の賛成率だけを見ても一般株主の本当の評価が分かりにくい場合があります。そこで東京証券取引所は、親子上場など支配株主を持つ上場会社について、一般株主による議決権行使の状況をより分...

株主総会では、取締役の選任などについて株主が議決権を行使します。通常公表される賛成率を見ると、取締役が90％以上の高い支持を得ているケースも珍しくありません。ところが親子上場企業では、この数字を見るときに注意が必要です。親会社が子会社株式の...

親子上場の解消を促しているのは、企業統治改革だけではありません。物言う株主と呼ばれるアクティビストも、親子上場企業に対して資本関係の見直しを求めることがあります。親会社が子会社を支配する一方、子会社には親会社以外の一般株主が存在するため、利...

親会社が上場子会社を完全子会社化すると、変わるのは株主構成だけではありません。それまで子会社には親会社以外の一般株主が存在し、独立した上場会社として経営する必要がありました。完全子会社化によって一般株主がいなくなれば、企業グループ全体の利益...

親会社が上場子会社を完全子会社化すると、「子会社の利益を100％取り込めるようになる」と説明されることがあります。ここで少し注意が必要です。連結決算では、親会社が子会社を支配していれば、子会社の売上高や利益は原則として100％連結されます。...

親会社が上場子会社を完全子会社化するとき、TOBだけですべての株式を取得できるとは限りません。TOBに応募しない株主がいれば、親会社以外の少数株主が残ります。そこで完全子会社化の最終段階として利用されるのがスクイーズアウトです。スクイーズア...

親会社が上場子会社を完全子会社化するためにTOBを実施した場合、一般株主はTOBに応募するかどうかを判断します。提示された価格に納得すれば応募して株式を売却できます。では、TOB価格に納得できず応募しなかった場合、その株式をそのまま持ち続け...

親会社が上場子会社を完全子会社化するとき、一般株主にとって最も気になるのがTOB価格です。例えば、株式市場で1株1,000円で取引されている会社に対して、1株1,300円のTOB価格が提示されることがあります。市場価格より300円高ければ、...

親会社が上場子会社を完全子会社化するとき、よく使われる方法がTOBです。TOBとは株式公開買い付けのことで、買付価格や買付期間などを公表したうえで、多数の株主から株式を買い取る仕組みです。親会社がすでに子会社株式の過半数を持っているのなら、...