経営 企業は“所有”より“利用”を選ぶ時代になるのか（サブスク資本主義編）
かつて企業経営において、「資産を持つこと」は強さの象徴でした。自社ビル自社工場社有車専用サーバー大規模設備を保有することは、企業の信用力や成長力そのものと考えられていました。しかし現在、その価値観が大きく変わり始めています。企業は今、「所有...
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経営 経営 リース会社は「モノを貸す会社」から「資産を回す会社」へ変わるのか（キャピタルライト編）
新リース会計の導入や金利上昇を背景に、リース業界の事業モデルが大きく変わろうとしています。かつてリース会社は、自社で設備や航空機、不動産などの資産を保有し、それを長期で貸し出して収益を得る「保有型ビジネス」が中心でした。しかし現在は、「自社...
経営 日本企業は「還元競争」から「成長投資競争」へ移るのか（資本配分再設計編）
東京証券取引所によるPBR1倍割れ改善要請や、コーポレートガバナンス改革の進展によって、日本企業では近年、自社株買いや増配が急速に拡大してきました。ROE（自己資本利益率）を高める経営は、長年「低収益・低効率」と言われてきた日本企業の体質改...
経営 自社株買いは“万能薬”ではなくなったのか ― 市場が求め始めた「株主還元の次」
近年の日本株市場では、自社株買いの発表が株価上昇の材料として強く意識されてきました。特にコーポレートガバナンス改革以降、日本企業は「現預金を溜め込む経営」から「資本効率を意識する経営」へと転換を迫られ、株主還元の強化が市場評価に直結する局面...
会計 財務諸表だけでは企業分析できない時代なのか（非財務情報編）
企業分析というと、多くの人はまず財務諸表を見ます。売上高営業利益自己資本比率ROEキャッシュフローEPSなどです。もちろん、これらは今でも重要です。しかし近年、「財務諸表だけでは企業実態を把握できない」という考え方が急速に広がっています。背...
会計 会計に載らない企業価値をどう測るのか（見えない資産編）
企業価値を考える際、多くの人はまず財務諸表を見ます。売上高利益純資産現預金自己資本比率などです。しかし近年、「会計には表れない企業価値」が急速に重要になっています。例えば、優秀な人材ブランド力顧客コミュニティ技術ノウハウデータソフトウェアサ...
経営 企業価値担保権は日本型融資を変えるのか ― 「不動産担保・個人保証依存」からの転換点
企業価値担保権制度が2026年5月に始まりました。これは、企業が持つ不動産や設備だけではなく、技術力・顧客基盤・ブランド・将来キャッシュフローといった「事業そのもの」を担保として評価する新しい融資制度です。日本の銀行融資は長年、不動産担保と...
経営 日本企業はなぜ「選択と集中」が苦手なのか（撤退戦略編）
日本企業の経営課題として、長年繰り返し指摘されてきた言葉があります。それが「選択と集中」です。不採算事業から撤退し、成長分野へ経営資源を集中する――。理屈としては極めて合理的です。実際、海外企業では事業売却や撤退は日常的な経営判断として行わ...
経営 価格だけでは企業価値は測れないのか ― M&Aに求められる「説明責任」の時代
近年、日本企業を巡るM&A（合併・買収）の風景が大きく変わりつつあります。かつては経営陣同士の非公開交渉が中心でしたが、現在は「株主価値最大化」が強く意識され、競争入札やオークション型の買収が増えています。背景にあるのが、2023年に経済産...
会計 キャッシュフロー計算書を読めない経営者は危険なのか ― “利益中心経営”から“CF経営”への転換
多くの中小企業経営者は、決算書を見るとき、売上営業利益経常利益税引後利益をまず確認します。一方で、「キャッシュフロー計算書（CF計算書）」までしっかり見ている経営者は、それほど多くありません。そもそも中小企業では、キャッシュフロー計算書を作...