ステーブルコインを使った株式売買の構想が報じられると、「それは暗号資産取引と何が違うのか」という疑問が必ず出てきます。
ビットコインなどの暗号資産と同じブロックチェーン技術を使っているため、両者は一見すると似た存在に見えます。
しかし、目的・性格・リスクの所在は大きく異なります。
本稿では、投資や制度を考えるうえで混同しやすいポイントを整理します。
そもそも暗号資産とは何か
暗号資産は、特定の国や中央銀行が価値を保証しないデジタル資産です。
代表例としてビットコインが挙げられます。
暗号資産の特徴は、
- 価格が市場需給で大きく変動する
- 投資・投機対象として保有される
- 決済手段としての利用は限定的
という点にあります。
価値の裏付けがなく、価格変動リスクを前提とした資産であることが最大の特徴です。
ステーブルコインの基本的な性格
一方、ステーブルコインは法定通貨と価値を連動させることを目的に設計されたデジタルマネーです。
円建てステーブルコインであれば、
- 原則として1円＝1コイン
- 裏付け資産として現金や預金を保有
といった仕組みが取られます。
ここで重要なのは、ステーブルコインは
価格変動を抑えること自体が目的
であり、値上がり益を狙う資産ではない点です。
最大の違いは「価格変動リスク」
暗号資産とステーブルコインの最大の違いは、価格の安定性にあります。
暗号資産は、
- 数日で価格が大きく上下する
- 市場心理の影響を強く受ける
のに対し、ステーブルコインは、
- 法定通貨と連動
- 決済に使っても価値が変わらない
ことが前提です。
このため、株式や債券の売買に暗号資産を直接使うと、
「決済中に価格が変わる」
という問題が生じますが、ステーブルコインではその懸念が小さくなります。
規制と法的位置づけの違い
制度面でも両者は明確に区別されています。
暗号資産は、
- 投資性が高い
- 価格変動リスクを利用者が負う
ことから、利用者保護や取引所規制が重視されます。
一方、ステーブルコインは、
- 決済手段としての安全性
- 発行体の信用力
- 裏付け資産の管理
が重視されます。
日本では、ステーブルコインは暗号資産とは異なる枠組みで整理され、
銀行などの金融機関が関与することで、既存の金融制度との接続が意識されています。
なぜ株式取引に「暗号資産」ではなく「ステーブルコイン」なのか
今回の株式売買の構想で、暗号資産ではなくステーブルコインが使われる理由は明確です。
株式取引では、
- 決済額が大きい
- 法的な権利移転が伴う
- 投資家保護が不可欠
という要請があります。
価格が激しく変動する暗号資産を使えば、
- 決済リスクが増大
- 会計・税務処理が複雑化
します。
そのため、価格が安定したデジタル決済手段として、ステーブルコインが選ばれています。
「ブロックチェーン＝暗号資産」ではない
もう一つ重要なのは、ブロックチェーン技術と暗号資産を切り分けて考える視点です。
ブロックチェーンは、
- データを改ざんしにくい
- 権利移転の履歴を一元管理できる
という技術基盤であり、それ自体が投機的なものではありません。
ステーブルコインを使った証券取引は、
ブロックチェーンを金融インフラとして利用する試み
であって、暗号資産市場の拡大とは別次元の動きといえます。
結論
暗号資産とステーブルコインは、同じ技術基盤を使いながら、
目的もリスクもまったく異なります。
暗号資産は「価格変動を受け入れる資産」であり、
ステーブルコインは「価格変動を避けるための決済手段」です。
株式取引にステーブルコインが使われる背景には、
市場の信頼性と安定性を損なわずに、
取引の即時化・効率化を実現したいという狙いがあります。
この違いを理解することが、次世代の金融インフラを正しく読み解く第一歩になります。
参考
・日本経済新聞「ステーブルコインで株売買 大手証券・3メガ銀が連合」
・日本経済新聞「株式の決済 タイムラグ短縮、検討進む」
という事で、今回は以上とさせていただきます。
次回以降も、よろしくお願いします。
