NISAで投資を続けていると、口座の評価額が大きく増えることがあります。
例えば500万円で購入した投資信託が600万円になったとします。
画面を見ると、
100万円の利益
が表示されています。
資産が100万円増えたことになります。
しかし、この100万円がそのまま銀行口座に入っているわけではありません。
投資信託を保有している間は、価格が上昇して生じた利益は含み益と呼ばれます。
売却すれば現金にできますが、保有している間は相場によって増えたり減ったりします。
NISA口座の資産額が増えることと、今日自由に使える現金が増えることは同じではないのです。
含み益とは何か
含み益とは、保有している金融商品の現在価格が購入価格を上回っている状態で生じている利益です。
例えば100万円で投資信託を購入したとします。
その投資信託の評価額が120万円になれば、20万円の含み益があります。
まだ売却していないため、20万円の利益が確定したわけではありません。
翌日に価格がさらに上昇し、130万円になれば含み益は30万円になります。
反対に価格が下落して110万円になれば、含み益は10万円になります。
含み益は金融商品を保有している間、相場の動きによって変化します。
含み益と実現益は違う
含み益と区別して考えたいのが実現益です。
例えば100万円で購入した投資信託が120万円になったとします。
保有している間の20万円は含み益です。
その投資信託を120万円で売却すると、購入価格との差額20万円の利益が実現します。
このように売却などによって確定した利益を実現益と考えます。
つまり、
持っているだけの利益が含み益
売却して確定した利益が実現益
という違いがあります。
NISAでは一定の条件のもとで、この売却益などが非課税になることが大きな特徴です。
500万円が600万円になった場合を考える
例えばNISAで合計500万円を投資したとします。
運用が順調に進み、評価額が600万円になりました。
この場合、100万円の含み益があります。
金融資産としては確かに100万円増えています。
しかし普通預金の残高が増えたわけではありません。
その100万円を旅行や住宅費などに使いたければ、投資商品の一部または全部を売却して現金化する必要があります。
投資資産の評価額と、すぐに支払いに使える現金は別物なのです。
売却して初めて自由に使える現金になる
例えばNISA口座の評価額が600万円あり、普通預金が10万円しかない人を考えてみます。
金融資産全体では610万円あります。
しかし明日50万円の支払いが必要になれば、普通預金だけでは足りません。
NISAで保有する金融商品を売却するなどして現金を用意する必要があります。
一方、NISA口座が300万円でも普通預金が300万円ある人なら、50万円の支払いには預金から対応できます。
金融資産の総額だけを見れば前者の方が多いかもしれません。
しかし短期的な支払いへの対応力は後者の方が高い場合があります。
これが資産額と生活余力の違いです。
含み益は翌日減ることもある
含み益が現金と違う大きな理由は、価格が変動することです。
例えば500万円で購入した投資商品が600万円になったとします。
含み益は100万円です。
しかしその後相場が下落して550万円になれば、含み益は50万円になります。
さらに500万円まで下がれば含み益はなくなります。
480万円まで下がれば、今度は20万円の含み損です。
昨日100万円の含み益があったからといって、その100万円が将来も確実に残るわけではありません。
売却するまでは価格変動の影響を受け続けます。
含み益が増えるとお金持ちになった感覚が生まれる
投資資産が値上がりすると、自分の資産が増えたことを実感します。
例えばNISA口座が500万円から700万円になれば、200万円増えています。
すると、
「200万円余裕ができた」
という感覚を持つことがあります。
しかし生活費として使える現金が増えていなければ、家計の日々の資金繰りは変わっていません。
給与が増えたわけでもありません。
銀行預金が増えたわけでもありません。
資産価格が上昇したことで純資産は増えていても、日常生活で自由に使えるお金が同じということはあります。
含み益があっても現金枯渇は起こる
例えば金融資産1000万円を持っている人を考えてみます。
その内訳が、
NISAなどの投資資産950万円
普通預金50万円
だったとします。
さらに950万円の投資資産の中に200万円の含み益があるとします。
本人は、
「投資で200万円も利益が出ている」
と感じるでしょう。
しかし突然100万円が必要になれば、普通預金50万円では足りません。
投資資産の一部を売却する必要があります。
含み益が大きくても、手元の現金が少なければ現金不足は起こるのです。
相場下落と現金需要が重なることがある
問題になるのは、現金が必要になったときに相場が好調とは限らないことです。
例えば200万円の含み益があったため、
「必要になればNISAを売ればよい」
と考えていたとします。
ところが景気悪化によって株式市場が大きく下落しました。
200万円あった含み益がなくなり、さらに含み損になったとします。
同じ時期に勤務先の業績も悪化して収入が減るかもしれません。
現金が必要なのに、投資資産も値下がりしているという状況が起こり得ます。
だからこそ、生活防衛資金を投資資産とは別に持つ意味があります。
含み益を生活防衛資金として考えない
生活防衛資金には、失業や病気など予想外の出来事が起きたときの生活を支える役割があります。
そのため、必要になったときにすぐ使えることが重要です。
NISA口座に100万円の含み益があるから、
「生活防衛資金も100万円ある」
と考えるのは注意が必要です。
その100万円は相場によって減少する可能性があります。
生活防衛資金として必要な現金と、長期的に値上がりを期待する投資資産は役割を分けて考える必要があります。
NISAでは含み益そのものが枠を圧迫するわけではない
NISAでは非課税保有限度額が1800万円となっています。
ここでも含み益と投資元本の違いが重要です。
例えばNISAで合計1800万円の商品を購入し、その後値上がりして2500万円になったとします。
700万円の含み益が生じています。
しかし評価額が2500万円になったからといって、1800万円の非課税保有限度額を700万円超過したことにはなりません。
非課税保有限度額は取得価額を基準に管理されるからです。
NISAでは、
現在の評価額
含み益
取得価額
を分けて理解することが大切です。
含み益が大きくても売る必要はない
含み益は確定していない利益だから、
「利益が出たら早く売って確定した方がよい」
という意味でもありません。
長期投資を目的としているのであれば、含み益が生じていてもそのまま運用を続ける選択があります。
100万円の含み益が200万円になる可能性もあります。
反対に50万円へ減る可能性もあります。
将来の値動きは分かりません。
大切なのは、含み益がいくらになったかだけで売買を決めるのではなく、自分が何のために投資しているのかを考えることです。
資産形成では現金と投資資産を両方見る
NISAを利用していると、どうしてもNISA口座の評価額に目が向きます。
500万円が550万円になった。
1000万円を超えた。
1800万円に近づいた。
こうした数字は資産形成の進み具合を確認するうえで役立ちます。
しかし家計全体を見るなら、それだけでは足りません。
普通預金はいくらあるのか。
生活防衛資金はいくらあるのか。
1年以内に大きな支出はあるのか。
投資資産はいくらあるのか。
含み益はいくらあるのか。
こうした数字を合わせて見る必要があります。
資産額と生活余力は違う
例えばAさんとBさんが、それぞれ金融資産1000万円を持っているとします。
Aさんは現金50万円、投資資産950万円です。
Bさんは現金400万円、投資資産600万円です。
金融資産の合計は同じです。
しかし突然300万円必要になった場合、Bさんは現金で対応できます。
Aさんは投資資産を売却する必要があります。
つまり資産額が同じでも、生活上の余力は同じではありません。
資産形成では、
いくら持っているか
だけでなく、
そのうちいくらをすぐ使えるか
を見ることが重要です。
含み益を目的にしすぎない
投資を始めると、含み益が増えることが楽しみになる場合があります。
毎日口座を確認して、
昨日より5万円増えた
今月は20万円増えた
と考えることもあるでしょう。
しかし資産形成の本来の目的は、画面上の含み益を最大化することだけではありません。
老後の生活を安定させる。
住宅を購入する。
家族との生活を豊かにする。
将来の選択肢を増やす。
そのためにお金を準備することです。
含み益は資産形成の途中経過を示す数字の一つなのです。
結論
含み益とは、保有している金融商品の現在価格が購入価格を上回っていることで生じている、まだ確定していない利益です。
例えば500万円で購入した投資商品が600万円になれば、100万円の含み益があります。
金融資産としては100万円増えています。
しかし、その100万円が普通預金として増えたわけではありません。
自由に使える現金にするには、投資商品を売却する必要があります。
さらに売却するまでは相場の影響を受けるため、100万円の含み益が50万円へ減ったり、なくなったりする可能性もあります。
そのため、
NISA口座の評価額が大きいこと
含み益が大きいこと
手元の現金に余裕があること
は別々に考える必要があります。
長期的な資産形成には投資が役立ちます。
一方、日々の生活や突然の支出には現金が必要です。
NISA口座の数字だけを見て資産形成が順調だと判断するのではなく、投資資産と現金の両方を見ることが大切です。
100万円の含み益があることと、今日自由に使える100万円があることは同じではないのです。
参考
日本経済新聞 2026年9月7日 夕刊 現金枯渇民 NISAを優先するあまり