ゴルフ会員権の価格が上昇しています。
2026年7月の関東主要150コースの平均価格は305万2000円となり、5カ月連続で上昇しました。
足元の水準は、単純比較では2009年11月以来およそ16年半ぶりの高値圏です。
これだけ値上がりしていると、ゴルフ会員権を投資商品として見ることはできないのかと考える人もいるでしょう。
例えば300万円で購入した会員権が500万円になれば、200万円の値上がりです。
しかし、ゴルフ会員権と株式には大きな違いがあります。
会員権には値上がり益を得られる可能性がある一方、売買しにくい、取引コストが大きい、保有しているだけで年会費がかかるといった特徴があります。
さらに、本来の価値はゴルフ場を会員として利用できることにあります。
今回は、ゴルフ会員権を投資として考える場合の特徴を、株式との違いから見ていきます。
キャピタルゲインとは何か
投資で利益を得る方法の一つがキャピタルゲインです。
キャピタルゲインとは、資産を購入した価格より高い価格で売却することによって得られる値上がり益です。
例えば株式を100万円で購入し、150万円で売却すれば、単純化すると50万円の値上がり益が生じます。
ゴルフ会員権でも基本的な考え方は同じです。
例えば300万円で購入した会員権が、数年後に500万円へ値上がりしたとします。
500万円で売却できれば、会員権価格だけを比較すると200万円の値上がりです。
この意味では、ゴルフ会員権にもキャピタルゲインを得られる可能性があります。
ゴルフ会員権の価格も上下する
ゴルフ会員権の市場価格は固定されていません。
売りたい人と買いたい人の需給によって変化します。
人気が高まり、
このゴルフ場の会員になりたい
という人が増えれば価格は上昇しやすくなります。
反対に、ゴルフをやめる人などが増えて売却希望が多くなれば価格は下落しやすくなります。
さらに、
景気
株価などの資産価格
ゴルフ人気
ゴルフ場の立地
交通環境
会員数
クラブのブランド
経営状態
なども価格に影響します。
そのためゴルフ会員権にも資産価格としての値動きがあります。
300万円が500万円になれば200万円の利益なのか
ここで注意したいのが、購入価格と売却価格の差額がそのまま実際の利益になるわけではないことです。
例えば300万円の会員権を購入し、500万円で売却したとします。
表面上の値上がりは200万円です。
しかし購入時には名義書換料などが必要です。
例えば、
会員権価格300万円
名義書換料150万円
取引手数料10万円
だったとします。
入会時の負担は単純計算で460万円です。
さらに10年間保有し、毎年6万円の年会費を支払ったなら60万円です。
合計すると520万円になります。
その会員権を500万円で売却した場合、会員権価格自体は200万円値上がりしていても、支払った費用まで含めれば単純に200万円儲かったとはいえません。
もちろん10年間ゴルフ場を会員として利用した価値があります。
ここが一般的な金融投資とは大きく違います。
株式より取引コストが大きい
上場株式は、現在では比較的低いコストで売買できます。
一方、ゴルフ会員権では取得時にさまざまな費用が発生します。
代表的なのが名義書換料です。
名義書換料は、既存会員から新しい会員へ名義を変更するためにゴルフ場側へ支払う費用です。
基本的に将来会員権を売却しても返還されません。
さらに会員権業者への取引手数料などもあります。
したがって短期間で売買を繰り返して利益を得るには、取引コストが大きな障害になります。
ゴルフ会員権は株式のような短期売買には向きにくい資産なのです。
保有しているだけでも年会費がかかる
株式では、通常、株式を保有していることを理由に会社へ毎年会費を支払う必要はありません。
むしろ会社が利益を上げれば、株主が配当を受け取ることがあります。
ゴルフ会員権では逆の資金の流れが生じます。
会員がゴルフクラブへ年会費を支払います。
例えば年会費が年間6万円なら、
5年間で30万円
10年間で60万円
20年間で120万円
です。
長期間保有するほど保有コストが積み上がります。
ゴルフを全く利用しない年でも、会員である限り年会費が必要になる場合があります。
純粋な投資として考えると、この保有コストは大きな違いになります。
流動性が株式とは大きく違う
投資を考えるときに重要なのが流動性です。
流動性とは、簡単にいえば売りたいときに売りやすいかどうかです。
上場株式なら、市場が開いている時間帯に売り注文を出し、買い注文と条件が合えば取引が成立します。
取引の活発な大型株なら、短時間で売却できることもあります。
ゴルフ会員権には、このような統一された証券取引所がありません。
会員権業者などを通じて買い手を探すことになります。
売却したいと思っても、その価格で買いたい人がいなければ売れません。
希望価格を下げなければならないこともあります。
数百万円の価値があるとされる会員権でも、すぐに現金化できるとは限らないのです。
高額会員権でも流動性が高いとは限らない
1000万円を超える名門ゴルフ場の会員権なら、いつでも売却できそうに思えるかもしれません。
しかし高額であることと流動性が高いことは別です。
例えば2000万円の会員権を買える人は、100万円の会員権を買える人より限られます。
さらにクラブ側に厳しい入会条件があれば、購入できる人は一段と限定されます。
売却希望価格が2000万円でも、その価格で購入し、さらに入会条件を満たせる人が現れなければ取引は成立しません。
希少価値が高いことは価格を支える要因になりますが、必ずしも売買のしやすさを意味するわけではありません。
売買価格にも差がある
ゴルフ会員権には売り希望価格と買い希望価格があります。
例えば、
売り希望500万円
買い希望450万円
という状況なら、50万円の差があります。
500万円で買った直後に売却しようとしても、同じ500万円で買ってくれる人がいるとは限りません。
450万円程度まで下げなければ売れない可能性があります。
この売り価格と買い価格の差も、投資として考える場合のコストになります。
株式でも売値と買値には差がありますが、取引が活発な上場株式では非常に小さい場合があります。
一方、取引件数の少ないゴルフ会員権では、この価格差が大きくなることがあります。
配当を目的に持つ資産でもない
株式投資では値上がり益だけでなく、配当も重要な収益源です。
会社が利益を上げ、その一部を株主へ配当すれば、株式を売却しなくても収入を得られます。
ゴルフ会員権は基本的にこのような収益を目的とする資産ではありません。
株主会員制の場合には株主としての権利を持ちますが、ゴルフ会員権を保有する中心的な目的はクラブを利用することです。
保有しているだけで毎年現金収入が入ってくるという性格の資産ではありません。
むしろ年会費などを支払って利用します。
そのため投資利回りだけで株式と比較すると、本質を見誤る可能性があります。
ゴルフ会員権には利用価値がある
では、なぜ高額な会員権を購入するのでしょうか。
大きな理由が利用価値です。
会員になることで、
メンバー料金でプレーできる
予約を取りやすくなる
クラブ競技に参加できる
会員同士の交流ができる
名門クラブへ所属できる
といった価値があります。
さらに都心に近いゴルフ場なら、移動時間を短縮できます。
年間何十回も利用する人にとって、こうしたメリットは非常に大きくなります。
つまりゴルフ会員権では、保有期間中に得られるゴルフ体験そのものがリターンの一部なのです。
利用しながら売却価値も残る
ゴルフ会員権の面白いところは、利用価値と資産価値を同時に持つことです。
例えば500万円で会員権を購入した人が、10年間そのゴルフ場を利用したとします。
10年後に会員権価格が400万円だったとしても、単純に100万円損をしたとはいえません。
10年間にわたり会員としてゴルフ場を利用しているからです。
逆に10年後に700万円になれば、ゴルフを楽しんだうえで値上がり益を得られる可能性があります。
この構造は、純粋な金融商品とはかなり異なります。
自動車や別荘など、実際に利用しながら中古市場で売却できる資産に近い部分があります。
投資目的だけで買う場合には注意が必要
ゴルフをほとんどしない人が、値上がりだけを期待して会員権を購入する場合には慎重に考える必要があります。
値上がりしなければ利用価値をほとんど得られない一方で、
名義書換料
取引手数料
年会費
売買価格の差
などの負担が発生するからです。
さらに価格が下落する可能性もあります。
ゴルフ会員権は、過去に大幅な値上がりと値下がりを経験しています。
現在価格が上昇しているからといって、将来も上昇し続ける保証はありません。
株価や景気の影響も受ける
ゴルフ会員権は金融商品そのものではありませんが、資産市場の影響を受けることがあります。
株価が上昇し、個人の金融資産が増えれば、高額な会員権を購入する余裕が生まれる人もいます。
企業業績が良ければ法人需要が強まる可能性もあります。
反対に景気が悪化すれば、高額な会員権への需要が弱まったり、保有者が売却したりする可能性があります。
そのためゴルフ会員権市場は、ゴルフ人気だけで動いているわけではありません。
景気や資産価格、富裕層の消費行動なども反映する市場なのです。
結論
ゴルフ会員権には市場価格があり、購入時より高い価格で売却できればキャピタルゲインを得られる可能性があります。
その意味では、資産としての側面を持っています。
しかし株式とは大きく異なります。
ゴルフ会員権には名義書換料や取引手数料など比較的大きな取得コストがあり、保有中には年会費もかかります。
さらに統一された取引所がないため、売りたいときにすぐ売却できるとは限りません。
高額な会員権であっても、買い手がいなければ現金化できないという流動性リスクがあります。
そして最大の違いは、ゴルフ会員権には利用価値があることです。
会員として何年間もゴルフを楽しみ、その後に一定の価格で売却できる可能性があります。
したがってゴルフ会員権は、値上がりだけを狙う純粋な金融投資として考えるより、実際に利用しながら資産価値も持つものとして考える方が実態に近いでしょう。
値上がりしているという理由だけで投資商品と考えるのではなく、購入費用、保有コスト、流動性、そして自分がどれだけ利用するのかまで含めて判断することが重要です。
参考
日本経済新聞 2026年8月27日 朝刊 ゴルフ会員権値上がり 5カ月連続 低価格帯も人気