経営 スクイーズアウトとは何か 少数株主から株式を取得して100％子会社にする仕組み編
親会社が上場子会社を完全子会社化するとき、TOBだけですべての株式を取得できるとは限りません。TOBに応募しない株主がいれば、親会社以外の少数株主が残ります。そこで完全子会社化の最終段階として利用されるのがスクイーズアウトです。スクイーズア...
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経営 経営 TOBに応募しなかった株主はどうなるのか 完全子会社化までの流れ編
親会社が上場子会社を完全子会社化するためにTOBを実施した場合、一般株主はTOBに応募するかどうかを判断します。提示された価格に納得すれば応募して株式を売却できます。では、TOB価格に納得できず応募しなかった場合、その株式をそのまま持ち続け...
経営 TOB価格はどう決まるのか 市場価格より高い価格が提示されることが多い理由編
親会社が上場子会社を完全子会社化するとき、一般株主にとって最も気になるのがTOB価格です。例えば、株式市場で1株1,000円で取引されている会社に対して、1株1,300円のTOB価格が提示されることがあります。市場価格より300円高ければ、...
経営 親子上場解消でなぜTOBが使われるのか 親会社が市場の株式を買い集める仕組み編
親会社が上場子会社を完全子会社化するとき、よく使われる方法がTOBです。TOBとは株式公開買い付けのことで、買付価格や買付期間などを公表したうえで、多数の株主から株式を買い取る仕組みです。親会社がすでに子会社株式の過半数を持っているのなら、...
経営 完全子会社化とは何か 親会社が子会社株式を100％取得する仕組み編
親子上場を解消する代表的な方法が「完全子会社化」です。親会社が上場子会社の株式をすべて取得し、議決権を100％保有する状態にします。それまで子会社株式を保有していた一般株主はいなくなり、子会社は上場廃止になるのが一般的です。親子上場が減少す...
経営 親子上場を維持するとなぜコストがかかるのか 上場維持費用だけではない負担編
子会社を上場させておけば、独自に資金を調達でき、知名度や信用力を高められるメリットがあります。一方、上場会社であり続けるにはさまざまなコストがかかります。証券取引所に支払う費用だけではありません。監査、情報開示、株主総会、IRなどに加え、親...
経営 特別委員会とは何か 親会社との重要取引を第三者の立場からチェックする仕組み編
親子上場では、親会社が子会社の経営に強い影響力を持つ一方、上場子会社には親会社以外の一般株主が存在します。そのため、親会社との取引や完全子会社化などでは、親会社と一般株主の利益が対立する可能性があります。こうした利益相反が大きい場面で重要に...
経営 独立社外取締役はなぜ必要なのか 親会社から独立した人が経営を監督する意味編
親子上場では、親会社が子会社の議決権の過半数などを保有し、経営に強い影響力を持っています。一方、上場子会社には親会社以外の一般株主も存在します。親会社と子会社の利益が常に一致していれば問題はありません。しかし、親子間取引や事業再編、完全子会...
経営 親子間取引はなぜ問題になりやすいのか 取引価格によって利益を移せる可能性がある理由編
親会社と子会社は、同じ企業グループの中で日常的にさまざまな取引を行っています。商品の売買、業務委託、資金の貸し借り、不動産の賃貸など、その内容は多岐にわたります。こうした親子間取引そのものが問題なのではありません。問題になるのは、親会社が子...
経営 親会社は子会社をどこまで自由に動かせるのか 株式の過半数を持っていても制約がある理由編
親会社が子会社株式の過半数を保有していれば、子会社を自由に動かせるように思えるかもしれません。確かに、親会社は株主総会を通じて子会社の経営に大きな影響力を持ちます。しかし、子会社は親会社の一部門ではありません。法律上は親会社とは別の法人です...