会計 循環取引はなぜ止まらないのか 組織心理とガバナンスの構造分析
循環取引は、企業不正の中でも繰り返し発生する典型的な手法です。制度や監査が高度化しているにもかかわらず、なぜ同様の不正が後を絶たないのでしょうか。KDDIグループの事案においても、不正は長期間継続し、規模も拡大しました。本稿では、その背景に...
ガバナンス
会計 会計 循環取引はどう見抜くか 監査・税務の視点による実務チェック
循環取引は古典的な不正手法でありながら、現在でも繰り返し発生しています。その理由は、外形上は通常の商取引と区別がつきにくく、形式的なチェックでは発見が困難であるためです。KDDIグループの事案でも、複数企業を介在させた複雑な取引構造により、...
会計 KDDI会計不正の本質とは何か グループ融資と循環取引の構造
KDDIグループで発覚した会計不正は、単なる一部社員の不正という枠を超え、企業統治や資金管理の構造的な問題を浮き彫りにしました。本件は、架空の循環取引とグループ内融資が結びつくことで、不正が長期かつ大規模に拡大した点に特徴があります。本稿で...
経営 日本企業は本当に変わるのか 構造と展望から読み解く企業統治改革の行方
企業統治指針の改訂を契機として、日本企業に対する資本配分の見直し圧力は一段と強まっています。現預金の活用、成長投資の促進、人的資本への投資など、求められるテーマは多岐にわたります。しかし本質的な問いは、制度が変わることで企業は本当に変わるの...
経営 人的資本投資はどこまでリターンを生むのか 見えにくい価値の評価方法
近年、人的資本投資への関心が急速に高まっています。賃上げや人材育成、リスキリングといった施策は、企業の成長戦略の中核として位置づけられつつあります。しかし、設備投資やM&Aと異なり、人的資本投資はリターンが見えにくいという特徴があります。本...
経営 株主還元と成長投資は対立するのか 資本配分の最適解を考える
企業の資本配分を巡る議論では、しばしば株主還元と成長投資が対立するものとして扱われます。配当や自社株買いを増やせば投資余力は減り、投資を優先すれば株主への還元は後回しになる。このような単純な対立構造で語られることが少なくありません。しかし本...
経営 日本企業はなぜリスクを取れないのか 経営者インセンティブの構造分析
成長投資の重要性が繰り返し指摘される中で、日本企業は依然として慎重な投資姿勢を維持しています。現預金を積み上げ、確実性の高い選択を優先する傾向は根強く残っています。この背景には、単なる経営判断の問題ではなく、経営者を取り巻くインセンティブの...
経営 成長投資は本当に企業価値を高めるのか 実証から考える資本配分の本質
企業に対して成長投資を促す流れが強まっています。しかし、そもそも成長投資は本当に企業価値を高めるのでしょうか。投資を増やせば企業は成長するという直感は分かりやすいものの、実際にはそう単純ではありません。投資が価値創出につながるかどうかは、そ...
経営 現預金のため込み是正と企業統治改革 成長投資をどう促すのか
企業が抱える巨額の現預金に対し、政策のメスが入り始めています。金融庁と東京証券取引所は、企業統治指針であるコーポレートガバナンス・コードの改訂案を公表し、企業に対して現預金の活用状況を検証するよう求めました。単なる制度改訂に見えますが、その...
会計 グループガバナンスはどこで崩れるのか―親会社と子会社の断絶構造
企業不祥事において繰り返し問われるのが、グループガバナンスの機能不全です。特に今回のように「親会社は関与していない」とされるケースでは、それにもかかわらずなぜ問題が発生したのかが焦点となります。本稿では、グループガバナンスがどこで崩れるのか...