経営 政策保有株は本当に日本企業の成長を妨げたのか 企業統治編
日本企業のガバナンス改革が進む中で、政策保有株式の見直しが大きなテーマになっています。近年は機関投資家や金融庁が政策保有株の削減を強く求めるようになり、多くの企業が保有株式の売却を進めています。しかし、一つの疑問があります。本当に政策保有株...
ガバナンス
経営 経営 なぜ政策保有株は企業価値を下げるのか 資本効率改革編
企業のガバナンス改革が新たな段階に入りました。これまで日本企業は取引関係の維持や友好的な株主づくりを目的として、多くの政策保有株式を持ってきました。しかし近年、機関投資家や金融当局はその合理性を厳しく問うようになっています。2026年の株主...
経営 物言う株主は企業価値を高めるのか それとも市場をゆがめるのか
近年、日本企業に対して経営改革や株主還元の強化を求める「物言う株主（アクティビスト）」の存在感が高まっています。かつての日本では、経営陣と株主の対立はあまり表面化しませんでした。しかし、コーポレートガバナンス改革の進展や株式持ち合いの解消に...
経営 企業統治改革は終わらない―「資本効率」から「成長戦略」へ
日本企業の企業統治（コーポレートガバナンス）改革は、新たな局面を迎えています。これまでの改革は、社外取締役の導入や政策保有株式の縮減、ROE（自己資本利益率）の向上など、「資本効率」を重視する方向で進められてきました。しかし近年は、その先に...
経営 企業統治改革の本丸はどこにあるのか ― 形から機能へ問われる日本企業のガバナンス
企業統治改革は、日本の資本市場改革の中心的なテーマとして長年議論されてきました。コーポレートガバナンス・コードの導入以降、社外取締役の選任は急速に進み、取締役会の独立性や透明性は確実に高まっています。しかし、その一方で、日本企業の統治制度は...
経営 ファミリービジネスは「血縁経営」から何へ進化するのか（家族ガバナンス編）
日本企業の多くは、創業家を中心に発展してきました。中小企業だけではありません。上場企業の中にも、創業家が株式や経営を通じて強い影響力を持つ企業は数多く存在します。こうしたファミリービジネスは、短期利益よりも長期的な視点を重視し、地域との結び...
経営 株主提案権はどこまで認めるべきなのか（企業統治編）
近年、日本企業ではアクティビスト（物言う株主）の存在感が急速に高まっています。東京証券取引所による「資本コストや株価を意識した経営」要請以降、株主は経営陣に対してより積極的に改革を求めるようになりました。その一方で、株主提案権や臨時株主総会...
経営 ニデックの品質不正問題はなぜ起きたのか ― 「成長至上主義」と企業統治を考える（ガバナンス改革編）
ニデックで品質に関する不適切行為の疑いが1000件超発覚し、同社は取締役刷新や事業構造改革に踏み切る方針を示しました。近年、日本企業では会計不正だけでなく、品質不正やデータ改ざんが繰り返し問題となっています。神戸製鋼所、三菱電機、日野自動車...
経営 会議で誰も反対しない会社は健全なのか（意思決定編）
企業不祥事が発覚した後、第三者委員会報告書などでしばしば登場する言葉があります。「会議では異論が出なかった」「誰も反対意見を述べなかった」「経営方針に対して疑問を呈する空気がなかった」一見すると、組織がまとまっているようにも見えます。しかし...
経営 “正しいことを言える人”はなぜ組織で孤立するのか（権力構造編）
企業不祥事が発覚するたびに、「なぜ誰も止められなかったのか」という疑問が繰り返されます。現場では問題に気づいていた人がいたはずです。数字の異常、無理な営業目標、品質データの改ざん、過剰な圧力――。実際、多くの不祥事では「社内では以前から知ら...