経営 社外取締役の長期在任問題 独立性と実効性はどう評価すべきか（ガバナンス再考編）
近年、上場企業の株主総会において社外取締役や社外監査役の選任議案に対する賛成率の低下が目立ち始めています。特に在任期間が長期に及ぶ社外役員については、独立性に疑問があるとして機関投資家が反対票を投じるケースが増えています。これは単なる個別企...
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経営 経営 攻めのM&Aはなぜ必要か 業種の垣根を越える経営戦略の本質
企業を取り巻く環境は、これまで以上に不確実性を増しています。地政学リスクの高まり、人口減少、消費行動の変化など、従来の事業モデルだけでは持続的成長が難しい局面に入りました。このような状況の中で、近年あらためて注目されているのが「攻めのM&A...
経営 規制リスクは企業価値にどう影響するのか―外為法時代のバリュエーション再設計（税務・会計編）
企業買収に対する外為法の運用が厳格化する中で、企業価値評価の前提が大きく変わりつつあります。特に、牧野フライス製作所の事例のように、安全保障を理由とした投資制限が現実に発動される局面では、従来のバリュエーション手法だけでは不十分です。本稿で...
経営 外為法による企業買収規制はどこへ向かうのか―安全保障と市場の自由の分岐点
外国投資による企業買収に対して、日本政府が初めて明確な中止勧告を出しました。対象となったのは工作機械大手の牧野フライス製作所と、アジア系投資ファンドであるMBKパートナーズです。本件は単なる個別案件にとどまらず、日本の投資環境、企業価値のあ...
経営 中小企業はどの銀行とどう付き合うべきか 資金需要の都市集中時代の金融戦略（実務編）
資金需要の都市集中が進むなかで、金融機関の行動は大きく変化しています。地方銀行は県外融資を拡大し、都市部の案件獲得に動く一方で、地域内の資金需要は縮小しています。こうした環境の変化は、中小企業にとっても「銀行との付き合い方」を見直す必要性を...
経営 資金需要の都市集中はなぜ止まらないのか 地銀の越境融資が映す金融構造の変化
日本の金融構造において、資金需要の地域格差はこれまでも存在してきましたが、足元ではその傾向が一段と鮮明になっています。マイナス金利解除という金融環境の転換を経ても、資金の流れは地方に向かわず、むしろ都市部への集中が強まっています。本稿では、...
経営 日本企業のM&Aはなぜ急増したのか―海外投資と株主圧力が生む構造変化（構造分析編）
日本企業によるM&Aが大きな転換点を迎えています。2025年度のM&A総額は43兆円と過去最高を記録し、前年度比で約9割増という急拡大となりました。この動きは一時的な景気要因ではなく、企業行動の構造変化を反映しています。本稿では、今回のM&...
経営 求められる事業承継のあり方 承継は「存続」ではなく「変革」である
事業承継というテーマは、これまで「いかに会社を引き継ぐか」という視点で語られることが一般的でした。しかし、現在の日本においては、その前提自体が大きく変わりつつあります。単なる存続ではなく、事業そのものをどう再設計するかという視点が不可欠にな...
経営 出口戦略としての農業承継 やめる・売る・縮小するという現実的選択（シリーズ総括）
これまで本シリーズでは、農業の事業承継について、税制第三者承継法人化承継の成否といった観点から整理してきました。その中で見えてきたのは、「承継すること」自体が目的化してしまっている現実です。しかし、本来の目的は承継ではなく、「持続可能な経営...
経営 承継できる農業とできない農業の違い ケーススタディ
農業の事業承継については、制度や税制の整備が進んでいるにもかかわらず、実際には承継できる経営とできない経営が明確に分かれています。この差はどこから生まれるのでしょうか。本稿では、典型的なケーススタディを通じて、「承継できる農業」と「承継でき...