資産運用を始めると、多くの人が最初に迷うのが「アクティブファンド」と「インデックスファンド」のどちらを選ぶべきかという問題です。
インデックスファンドは市場平均に連動する運用を目指し、アクティブファンドは市場平均を上回る成果を目標とします。
「市場平均を超えるならアクティブファンドのほうが良いのではないか」と考える人も多いでしょう。
しかし、実際の運用成績を見ると、話はそれほど単純ではありません。
今回は、それぞれの特徴を比較しながら、長期資産形成に適した考え方を整理してみます。
アクティブファンドとは何か
アクティブファンドは、運用会社のファンドマネージャーが企業分析や経済分析を行い、市場平均を上回る運用成果を目指す投資信託です。
運用担当者は、
成長企業を見つける
割安株を探す
景気動向を予測する
業種ごとの配分を変える
など、さまざまな判断を行いながら運用します。
市場全体ではなく、「より良い企業」を選ぶことで高いリターンを目指す運用方法です。
インデックスファンドとは何か
一方、インデックスファンドは日経平均株価やTOPIX、S&P500などの指数に連動する運用を目指します。
市場平均と同じ成果を目標にするため、特別な銘柄選択は行いません。
指数の構成に合わせて機械的に運用するため、運用コストを比較的低く抑えられることが特徴です。
市場全体の成長を取り込むという考え方が基本になります。
なぜアクティブファンドは人気があるのか
アクティブファンドの魅力は、市場平均を上回る可能性があることです。
優れた運用判断が続けば、指数以上の成果を期待できます。
特に、
新興企業
成長産業
中小型株
新興国市場
などでは、企業分析の成果が運用成績に反映されやすい場合があります。
市場にまだ十分評価されていない企業を発見できれば、大きな利益につながる可能性があります。
なぜインデックスファンドが支持されるのか
一方で、近年はインデックスファンドへの資金流入が世界的に続いています。
その理由の一つが運用コストです。
アクティブファンドは企業分析や調査に多くの人員や時間が必要となるため、信託報酬が比較的高くなる傾向があります。
長期投資では、このコストの差が運用成果に影響します。
また、多くの調査では、長期間にわたって市場平均を上回り続けるアクティブファンドは限られていることが報告されています。
そのため、「市場平均を低コストで確実に取り込む」という考え方が、多くの投資家から支持されています。
市場平均に勝ち続ける難しさ
株式市場には世界中の投資家が参加しています。
企業の情報は瞬時に市場へ反映され、多くの専門家が分析を行っています。
このような市場で、何年にもわたり市場平均を上回る運用を続けることは簡単ではありません。
ある年は好成績でも、その後は平均を下回ることもあります。
優秀なファンドマネージャーであっても、常に市場を上回る成果を出し続けることは難しいのです。
どちらが優れているとは言い切れない
だからといって、アクティブファンドに価値がないわけではありません。
市場環境によっては、大きく市場平均を上回る成果を上げるファンドも存在します。
また、特定のテーマや成長分野に投資したい場合には、アクティブ運用の強みが生かされることもあります。
一方、長期の資産形成では、市場全体の成長を着実に取り込むインデックス運用が適していると考える投資家も多くいます。
重要なのは、どちらが優れているかではなく、自分の投資目的に合っているかどうかです。
組み合わせるという考え方もある
近年では、インデックスファンドを資産の中心に据え、一部をアクティブファンドで運用する方法も広く活用されています。
例えば、
資産の大部分は世界株式インデックス
一部をAIや医療などの成長分野へ投資するアクティブファンド
という組み合わせです。
市場全体の成長を取り込みながら、自分が期待する分野にも投資できるため、バランスの取れた運用方法といえるでしょう。
長期投資では継続できることが重要
資産形成では、「どちらを選ぶか」だけではなく、「続けられるか」が非常に重要です。
一時的な成績だけでファンドを頻繁に乗り換えると、かえって運用成果が安定しないこともあります。
自分が納得できる運用方針を決め、市場の変動があっても冷静に継続することが、長期的な資産形成につながります。
結論
アクティブファンドは市場平均を上回る成果を目指し、インデックスファンドは市場全体の成長を取り込むことを目指します。それぞれに長所と特徴があり、一概にどちらが優れているとはいえません。
長期の資産形成では、運用コストや継続性、分散効果なども重要な判断材料になります。大切なのは、一時的な運用成績だけを見るのではなく、自分の投資目的やリスク許容度に合った運用方法を選び、長く続けることです。それが将来の安定した資産形成への近道になるでしょう。
参考
日本経済新聞（2026年7月10日夕刊）
「レバレッジETF膨張 運用残高8兆円、相場かく乱 メモリー株など、値動き数倍で連動」