FP 企業はどこまで負担を吸収すべきか 子ども・子育て支援金制度と人件費戦略
子ども・子育て支援金制度の導入により、企業は新たなコスト負担を求められることになります。被用者保険では、支援金の半分を企業が負担する仕組みであるため、人件費に直接的な影響が生じます。問題は、この負担を企業がどこまで吸収すべきかという点です。...
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経営 株主民主主義は本当に機能しているのか 資本市場の変質を総括する
企業は誰のために存在するのか。この問いに対して、資本市場は一つの答えを提示してきました。それが株主民主主義という考え方です。株主は企業の所有者であり、その意思が経営に反映されるべきだという前提です。議決権行使や株主提案といった制度は、この考...
経営 優待企業は本当に評価されているのか 株価パフォーマンスから読み解く実態
株主優待は個人投資家に人気の制度であり、多くの企業が導入しています。優待銘柄は安定している、下がりにくい、といったイメージも広く共有されています。しかし、投資対象として見た場合、優待企業は本当に優れたパフォーマンスを示しているのでしょうか。...
経営 優待はなぜ「やめられない」のか 経営の依存構造を読み解く
株主優待は本来、任意の株主還元策の一つに過ぎません。企業は自由に導入でき、同様に自由に廃止できるはずの制度です。しかし現実には、多くの企業が優待を維持し続けています。業績が厳しい局面であっても、優待だけは残されるケースすら見られます。なぜ企...
経営 個人株主と株主優待は本当に両立するのか インセンティブ設計から読み解く企業の課題
個人株主の存在感が高まるなかで、改めて注目されているのが株主優待です。企業にとっては個人株主を呼び込む有力な手段であり、多くの企業が優待制度の充実を進めています。しかし、個人株主が「物言う存在」へと変化する現在において、株主優待は本当に有効...
経営 個人株主はなぜ「物言う存在」に変わったのか 資本市場の構造変化を読み解く
企業にとって株主は「資金の出し手」であると同時に、「経営を監視する存在」でもあります。これまで日本では、個人株主は長期保有を前提とした「物言わぬ株主」と位置付けられてきました。しかし足元では、この前提が大きく崩れ始めています。議決権行使率の...
経営 株主提案はどこまで通るのか 実務リアルから見た可決ライン
株主提案が増加しているものの、実際に可決されるケースは依然として多くありません。しかし、否決されるからといって影響が小さいわけではありません。実務の現場では、株主提案は「通るかどうか」ではなく、「どこまで影響を及ぼすか」という観点で捉えられ...
経営 株主提案の増加は何を意味するのか 資本効率圧力と企業統治の転換
3月の株主総会シーズンにおいて、株主提案が過去最多となったことは、日本企業の経営環境が大きく変化していることを示しています。否決が多いにもかかわらず、一定の賛成を集める提案が増えている点は見逃せません。形式的なガバナンス改革から、実質的な資...
会計 公募増資は本当にネガティブなのか 資本市場の本来機能から再考する
企業が資金調達を行う手段としての公募増資は、日本の株式市場ではしばしばネガティブに捉えられます。発表直後に株価が下落するケースも多く、投資家からは敬遠されがちな手法です。しかし、この見方は本当に妥当なのでしょうか。資本市場の本来の役割に立ち...
税理士 役員社宅はどこまで許されるのか 税務上の実務ラインと判断基準
社宅制度の中でも、最も税務上の判断が厳しくなるのが役員社宅です。従業員に対する社宅と異なり、役員については利益供与の側面が強く意識されるため、税務調査でも重点的に確認されます。その結果、同じ社宅制度であっても、役員の場合はわずかな設計の違い...