FP イールドカーブ・コントロールの理論と限界――長期金利はどこまで操作できるのか
中央銀行は政策金利を動かすことができます。しかし、長期金利は市場で決まります。では、中央銀行は長期金利をどこまでコントロールできるのでしょうか。この問いに対する一つの答えが、イールドカーブ・コントロール（YCC）です。日本銀行は2016年に...
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FP FP イールドカーブと期待形成――金利の形は何を語っているのか
金利には「水準」だけでなく「形」があります。その形を示すのがイールドカーブです。イールドカーブとは、異なる年限の国債利回りを横に並べた曲線のことです。横軸に年限、縦軸に金利をとると、金利の時間構造が見えてきます。通常、短期より長期の金利のほ...
FP 国債流動性と金融政策の伝達経路――金利はどのように経済へ波及するのか
日本銀行が金融政策を変更すると、まず動くのは短期金利です。しかし、私たちの住宅ローン金利や企業の資金調達コストに影響するのは、より長い年限の金利です。では、中央銀行の政策はどのような経路を通じて長期金利に波及し、さらに実体経済へと伝わるので...
FP 日本国債の流通市場とは何か――店頭市場の仕組みと流動性の本質
国債は発行された瞬間だけでなく、その後の売買によって価格が形成され続けます。発行市場だけを見ていては、日本国債の全体像は理解できません。実際に市場参加者が日々向き合っているのは「流通市場」です。日本国債の価格がどのように決まり、誰が市場を支...
FP DXで再定義される証券取引所の役割――分散型市場は東証を代替するのか
デジタルトランスフォーメーション（DX）が金融インフラを根底から変えようとしています。証券取引も例外ではありません。ブロックチェーン技術やセキュリティートークン、ステーブルコイン、人工知能（AI）といった技術革新は、単なる業務効率化の域を超...
FP 地政学リスクと金価格――「安全資産」はどこまで安全か
2026年3月、金価格が再び急騰しました。ニューヨーク金先物は一時1トロイオンス5400ドル台をつけ、国内でも地金小売価格が最高値を更新しています。背景には中東情勢の急速な悪化があります。本稿では、金価格急騰の構造を整理し、資産保全という観...
FP 資産を理解する出発点としての国債
資産運用の話題になると、どうしても株式投資が中心になります。株価の動きは日々報道され、NISAの拡充もあり、株式投資は身近な存在になりました。しかし、資産を体系的に理解するためには、株式よりも先に理解しておくべき金融商品があります。それが国...
FP 給付付き税額控除は日本の再分配を変えるのか ― 国民会議議論の本質
社会保障と税の一体改革が再び大きな政策テーマとして浮上しています。その中心に据えられているのが「給付付き税額控除」です。物価上昇、社会保険料負担の増加、そして実質賃金の停滞。中低所得層の生活防衛は喫緊の課題となっています。政府の社会保障国民...
FP 負動産時代の相続設計―所有から整理へという転換点
国が「負動産」の随意契約による処分を可能にする方針を示しました。相続土地国庫帰属制度の開始、空き家特例との整理、そして人口減少社会の進行。これらは個別政策の話ではありません。土地所有の前提そのものが転換点にあることを示しています。本シリーズ...
FP 土地所有は再設計できるのか―人口減少社会における制度転換の方向性
国が「負動産」の処分を促進する方針を示しました。空き家特例と国庫帰属制度の整理を通じて見えてくるのは、個別の税制や手続きの問題ではありません。本質は、「土地所有の前提が変わりつつある」という点にあります。高度成長期の制度設計は、人口増加・地...