政策 円買い介入と利上げは何が違うのか 円安を止める2つの政策手段を比較する編
円安が急速に進むと、ニュースでは利上げと為替介入という2つの言葉が同時に登場します。どちらも結果として円高方向に作用する可能性があるため、同じような政策に見えるかもしれません。しかし実際には目的も決定する主体も仕組みも異なります。日銀の利上...
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政策 政策 レートチェックとは何か 為替介入の前に日銀が市場参加者へ相場を確認する理由編
円安が急速に進んだとき、為替市場で突然注目される言葉があります。レートチェックです。今回、日銀が政策金利を1.25％へ引き上げた後も円相場が大きく動くなか、日銀が市場参加者に為替相場の水準を確認するレートチェックを実施したと報じられました。...
政策 円安なのになぜ利上げしても円高にならないのか 金利差だけでは為替が決まらない理由編
日銀が政策金利を1.0％から1.25％へ引き上げました。一般的には、日本の金利が上昇すれば円を保有する魅力が高まり、円高につながりやすいと考えられます。ところが実際の為替市場は、それほど単純ではありません。今回も利上げ決定後に円が売られる場...
政策 ビハインド・ザ・カーブとは何か 利上げが遅れるとかえって金利を大きく上げる必要が生じる理由編
日銀が政策金利を1.25％へ引き上げたにもかかわらず、金融市場では日銀の利上げが後手に回るのではないかという懸念が残っています。そこで登場する言葉がビハインド・ザ・カーブです。簡単にいえば、中央銀行の金融政策が経済や物価の変化に追いついてい...
政策 連続利上げとは何か 日銀が次の会合でも金利を上げる可能性を排除しない理由編
日銀は2026年9月18日の金融政策決定会合で、政策金利を1.0％から1.25％へ引き上げました。前回6月の利上げからわずか3カ月です。さらに注目されたのが、植田和男総裁が今後の連続利上げや1回で0.5％引き上げる大幅利上げについて、物価情...
政策 日銀はなぜ半年に1回から3カ月で利上げしたのか 利上げペース加速の意味編
日銀は2026年9月18日の金融政策決定会合で、政策金利を1.0％から1.25％へ引き上げました。利上げ幅は0.25％です。ここだけを見ると、これまでの利上げとそれほど大きな違いがないように感じます。しかし今回重要なのは、利上げ幅よりも利上...
政策 ターミナルレートとは何か 日銀の利上げは最終的にどこまで続くのかを考える編
日銀が政策金利を1.25％まで引き上げたことで、次に市場の関心を集めるのが、利上げは最終的にどこまで続くのかという問題です。そこで登場するのがターミナルレートという言葉です。ターミナルレートとは、利上げ局面における政策金利の最終到達点を意味...
政策 政策金利が中立金利を超えると何が起きるのか 金融緩和から金融引き締めへ変わる境界線編
日銀が政策金利を1.25％まで引き上げたことで、日本の金融政策は重要な領域に入ってきました。日銀が推計する名目中立金利は1.1％から2.5％程度です。政策金利1.25％は、このレンジの下限を上回っています。では、政策金利が中立金利を超えると...
政策 中立金利とは何か 日銀が1.1％から2.5％と幅を持って示す理由編
日銀が政策金利を1.25％まで引き上げたことで、これまで以上に重要になってきた言葉があります。中立金利です。中立金利とは、景気を刺激することも冷やすこともない金利水準を意味します。日銀は名目の中立金利について1.1％から2.5％程度という幅...
政策 政策金利1.25％は高いのか低いのか 1995年以来の金利水準を過去と比較する編
日銀が政策金利を1.25％まで引き上げました。1.25％という数字だけを見ると、それほど高い金利には感じないかもしれません。しかし日本の金融政策の歴史から見ると、大きな節目となる水準です。政策金利が1.25％となるのは1995年以来31年ぶ...