経営 監査等委員に求められる本質的な資質とは何か 制度から実効性へ
企業統治の強化が求められる中で、監査等委員会設置会社は着実に増加しています。しかし、制度が整備されることと、その機能が実効的に発揮されることは全く別の問題です。形式的に会議を開催し、報告を受けるだけで監査が果たされていると言えるのか。この問...
ガバナンス
経営 経営 日本企業に本当に必要なガバナンスとは何か ― コーポレートガバナンス改革の本質
近年、日本企業のコーポレートガバナンス改革は大きく進んできました。社外取締役の導入、独立取締役の増加、指名委員会や報酬委員会の設置など、多くの制度改革が行われています。こうした改革の背景には、日本企業の意思決定の遅れや、不祥事の発生、企業価...
経営 日本企業の社外取締役はなぜ機能しないのか ― 形式と実質のギャップを考える
コーポレートガバナンス改革の中核として、日本企業では社外取締役の導入が急速に進んできました。現在では、上場企業の多くが複数の社外取締役を選任しています。しかし、その実効性については依然として疑問が残ります。不祥事の発生や業績低迷が続く企業に...
経営 独立取締役はなぜ必要なのか ― 日本企業の取締役会改革を考える
日本企業のコーポレートガバナンス改革は、ここ十数年で大きく進んできました。特に2015年のコーポレートガバナンス・コード導入以降、多くの上場企業が社外取締役や独立取締役を選任するようになっています。しかし実際の取締役会の構成を見ると、依然と...
経営 日本企業に物言う株主は必要なのか ― アクティビストをめぐる論点整理
近年、日本企業に対する「物言う株主」、いわゆるアクティビストの存在感が高まっています。資本効率の改善やガバナンスの強化を求める提案が増え、株主総会における議決権行使にも影響を与えています。一方で、アクティビストに対しては批判的な見方も根強く...
経営 株主と経営者は本当に対立しているのか ― 企業統治の本質を考える
株主と経営者は対立する存在である。この見方は、企業統治を語るうえでしばしば前提とされてきました。株主は利益の最大化を求め、経営者は企業の持続的成長や従業員の雇用を重視する。このような利害の違いが、両者の対立を生むと考えられています。しかし、...
経営 日本企業はなぜ株主と対話できないのか ― ガバナンスに潜む構造的課題
近年、企業と株主の対話、いわゆるエンゲージメントの重要性が強調されています。機関投資家の議決権行使の厳格化やコーポレートガバナンス改革の進展により、企業は株主との対話を通じて説明責任を果たすことが求められています。しかし、日本企業においては...
経営 株主総会で反対票が増える企業の特徴 ― ガバナンスの質はどこで見抜かれるのか
近年、日本企業の株主総会において、反対票の増加が注目されています。従来はほぼ全ての議案が圧倒的多数で可決されることが一般的でしたが、現在では取締役選任議案などで一定の反対票が集まるケースが増えています。特に機関投資家の議決権行使が活発化した...
効率化 株主総会は変わるのか ― デジタル化とガバナンスの未来
株主総会は、株式会社における最も基本的な意思決定の仕組みです。しかし、その運営は長らく形式的なものとされ、実質的な議論の場としての機能は限定的でした。近年、電子投票の普及やオンライン株主総会の導入が進み、制度そのものが大きく変わろうとしてい...
経営 機関投資家は株主総会で何を見ているのか ― 議決権行使の実務と判断基準
株主総会における議決権行使は、すべての株主に認められた権利です。しかし、その中でも企業経営に実質的な影響力を持つのが、機関投資家です。年金基金や投資信託、保険会社などの機関投資家は、多くの企業の株式を保有し、議決権を通じて企業統治に関与して...