投資

米国株は現在、条件付きの強気相場にあります。企業業績は堅調で、割高感も一定程度解消され、市場は再び上昇余地を探る局面にあります。しかし、この強気は無条件に持続するものではなく、いくつかの前提条件に依存しています。本稿では、その前提が崩れる「...

米国株は調整局面を経て、再び強気観測が広がりつつあります。予想PERは低下し、割高感は一定程度解消されました。しかし、この状況をもって「再び強気でよい」と判断するには、いくつかの前提条件を精査する必要があります。本稿では、現在の米国株市場を...

足元の米国株市場では、これまで指摘されてきた割高感がやや後退しています。代表的な指標であるS&P500の予想PERは20倍を下回り、過去10年平均に近づいてきました。一見すると「割安になった」と捉えられがちですが、この変化をどのように理解す...

REITは利回りが高く、安定した分配金が期待できる投資商品として広く認識されています。しかし、これまで見てきた通り、その実態は決して単純ではありません。地方シフト、インフレ、金利上昇、そしてデベロッパーとの比較を通じて見えてくるのは、REI...

不動産に投資する手段として、REITとデベロッパー株はしばしば同じカテゴリーで語られます。しかし、実際にはその性質は大きく異なります。近年の市場では、REITが低迷する一方で、デベロッパー株が堅調に推移する場面が目立ちます。この差は一時的な...

金利が上昇すると、REITは弱い。これは市場で広く共有されている認識です。実際、長期金利の上昇局面では、REITの価格が下落する場面が多く見られます。しかし、この関係を単に「金利が上がるとREITは売られる」と理解するだけでは不十分です。重...

インフレに強い資産として、不動産やREITが語られることは少なくありません。物価が上がれば賃料も上がり、不動産収益も増えるのだから、REITにも追い風になるという説明です。たしかに、この考え方には一定の根拠があります。しかし、実際の市場では...

企業の資金調達の手法が大きく変わりつつあります。従来は増資か社債かという二択が基本でしたが、その中間に位置する「社債型種類株」という手法が拡大しています。この仕組みは、株式の性質を持ちながらも社債に近い特徴を併せ持つものであり、企業にとって...

社債市場の活性化が進む中で、焦点となるのが低格付け債の位置づけです。制度が整備されても、最終的に市場を支えるのは投資家です。では、低格付け債は本当に投資対象として成立するのでしょうか。本稿では、リスクとリターンの構造を整理し、その実態を分析...

原油価格の動きが、再び世界経済の中心に戻りつつあります。とりわけ今回のイラン情勢を背景とした原油高は、単なるエネルギー問題にとどまらず、米国経済の行方そのものを左右する局面に入っています。米国はこれまで高金利環境下でも景気の強さを維持してき...