FP 米国株は本当にまだ強気でいいのか PER低下後の最終検証
米国株は調整局面を経て、再び強気観測が広がりつつあります。予想PERは低下し、割高感は一定程度解消されました。しかし、この状況をもって「再び強気でよい」と判断するには、いくつかの前提条件を精査する必要があります。本稿では、現在の米国株市場を...
人生100年時代
FP FP 米国株の割高感は本当に解消されたのか PER低下と相場の構造変化を読み解く
足元の米国株市場では、これまで指摘されてきた割高感がやや後退しています。代表的な指標であるS&P500の予想PERは20倍を下回り、過去10年平均に近づいてきました。一見すると「割安になった」と捉えられがちですが、この変化をどのように理解す...
FP REIT投資で本当に見るべきポイントは何か 構造から導く判断基準
REITは利回りが高く、安定した分配金が期待できる投資商品として広く認識されています。しかし、これまで見てきた通り、その実態は決して単純ではありません。地方シフト、インフレ、金利上昇、そしてデベロッパーとの比較を通じて見えてくるのは、REI...
FP REITとデベロッパーは何が違うのか 投資判断の分岐点を整理する
不動産に投資する手段として、REITとデベロッパー株はしばしば同じカテゴリーで語られます。しかし、実際にはその性質は大きく異なります。近年の市場では、REITが低迷する一方で、デベロッパー株が堅調に推移する場面が目立ちます。この差は一時的な...
FP 金利上昇局面でREITはなぜ弱いのか 構造から読み解く本質
金利が上昇すると、REITは弱い。これは市場で広く共有されている認識です。実際、長期金利の上昇局面では、REITの価格が下落する場面が多く見られます。しかし、この関係を単に「金利が上がるとREITは売られる」と理解するだけでは不十分です。重...
FP REITは本当にインフレに強いのか 再検証
インフレに強い資産として、不動産やREITが語られることは少なくありません。物価が上がれば賃料も上がり、不動産収益も増えるのだから、REITにも追い風になるという説明です。たしかに、この考え方には一定の根拠があります。しかし、実際の市場では...
FP REITはなぜ地方へ向かうのか 都心不動産高騰が生む構造変化
不動産投資信託（REIT）の投資戦略が大きく変わりつつあります。これまで中心であった都心物件から、地方物件へと投資対象を移す動きが広がっています。背景にあるのは、不動産価格の上昇による利回り低下です。都心の優良物件ほど価格が高騰し、投資とし...
FP 地価上昇は誰を豊かにするのか 家計格差を広げる住宅コストの現実
近年、日本の地価は上昇基調にあり、とりわけ都市部ではその傾向が顕著になっています。景気回復やインフレの進行とともに、不動産市場は活況を呈していますが、その裏側で家計間の格差が静かに拡大しています。住宅価格や家賃の上昇は、一部の資産保有者に恩...
FP 社債型種類株とは何か 株式でも社債でもない資本調達の新潮流
企業の資金調達の手法が大きく変わりつつあります。従来は増資か社債かという二択が基本でしたが、その中間に位置する「社債型種類株」という手法が拡大しています。この仕組みは、株式の性質を持ちながらも社債に近い特徴を併せ持つものであり、企業にとって...
FP 原油先物介入という「禁じ手」 円安対策はどこまで許されるのか
足元の円安に対し、これまでにない対応策が議論されています。それが「原油先物市場への介入」という異例の手法です。為替介入ではなく、資源価格そのものに働きかけるという発想は、一見すると合理的にも見えます。しかし、その中身を冷静に見ていくと、政策...