デジタル金融の進展により、通貨や決済のあり方は大きく変わりつつあります。中央銀行デジタル通貨（CBDC）やステーブルコインと並んで注目されているのが「トークン化預金」です。
トークン化預金とは、銀行預金をブロックチェーン上でトークンとして発行し、デジタル資産として移転できるようにする仕組みを指します。従来の銀行預金は銀行のシステム内で管理される記録に過ぎませんでしたが、トークン化預金では預金そのものがブロックチェーン上の資産として扱われることになります。
この仕組みが実現すれば、決済のスピードや効率が大きく向上する可能性があります。一方で、銀行ビジネスの構造にも影響を与えるのではないかという議論もあります。本稿では、トークン化預金の仕組みを整理し、それが銀行ビジネスに与える可能性について考察します。
トークン化預金とは何か
トークン化預金とは、銀行預金をブロックチェーン上で発行するデジタル資産として表現する仕組みです。
通常の銀行預金は、銀行の勘定システムに記録された数字として管理されています。送金が行われると、銀行のシステム上で残高が更新される仕組みです。
これに対してトークン化預金では、銀行預金がブロックチェーン上のトークンとして発行されます。このトークンはデジタル資産として移転できるため、ブロックチェーン上で直接取引を行うことが可能になります。
重要なのは、トークン化預金はあくまで銀行預金であるという点です。ステーブルコインのように民間企業が独自に発行するデジタル通貨とは異なり、銀行預金としての信用に基づいて発行されます。
このため、トークン化預金は既存の銀行システムとデジタル資産市場をつなぐ役割を持つと考えられています。
決済インフラとしての可能性
トークン化預金が注目される理由の一つは、決済インフラの効率化です。
現在の金融システムでは、資金決済と資産取引が別々のシステムで処理されることが多くあります。例えば証券取引では、証券の受け渡しと資金決済が別のタイミングで行われる場合があります。
この仕組みでは、取引が途中で失敗するリスクが存在します。
ブロックチェーン上でトークン化預金が利用できれば、資金移転と資産移転を同時に行うことが可能になります。いわゆる同時決済（アトミック決済）が実現することで、決済リスクを大幅に低減できると考えられています。
また、ブロックチェーン上での取引はリアルタイムに近い形で処理されるため、決済のスピードも向上します。こうした特徴は、デジタル資産市場や国際送金の分野で特に重要になります。
銀行にとってのメリット
トークン化預金は銀行にとってもいくつかのメリットがあります。
第一に、ステーブルコインとの競争に対応できることです。近年、民間企業が発行するステーブルコインが決済手段として拡大しています。銀行がトークン化預金を提供すれば、銀行預金の信用力を背景としたデジタル決済手段を提供することができます。
第二に、新しい金融サービスの基盤になることです。ブロックチェーン上で預金が利用できれば、スマートコントラクトと呼ばれる自動契約機能を使った金融サービスの開発が可能になります。
例えば、条件が満たされた場合に自動的に支払いが行われる仕組みなどが考えられます。
第三に、国際金融の効率化です。トークン化預金を使った決済ネットワークが構築されれば、従来の国際送金よりも効率的な資金移動が可能になる可能性があります。
銀行ビジネスへの影響
一方で、トークン化預金は銀行ビジネスの構造にも影響を与える可能性があります。
現在の銀行ビジネスは、預金の受け入れと貸出を中心とする金融仲介モデルに基づいています。預金は銀行にとって安定的な資金調達手段であり、銀行のビジネスモデルの基盤となっています。
トークン化預金が普及すれば、預金の移転がより容易になる可能性があります。ブロックチェーン上で預金を移動できるようになれば、銀行間の資金移動がこれまで以上に迅速になるかもしれません。
この場合、銀行間の競争が激しくなる可能性があります。預金者が資金を簡単に移動できる環境では、銀行はより魅力的なサービスを提供する必要があります。
また、金融サービスのデジタル化が進むことで、銀行の役割が再定義される可能性もあります。決済機能は共通インフラとして提供され、銀行は金融サービスや資産運用などの分野で競争する構造になるかもしれません。
CBDCとの関係
トークン化預金はCBDCとの関係でも注目されています。
中央銀行が発行するCBDCは、中央銀行マネーのデジタル化です。一方、トークン化預金は銀行預金のデジタル化といえます。
両者は競争関係というよりも、補完関係になる可能性があります。
例えば中央銀行マネーを基盤とする決済インフラの上で、銀行がトークン化預金を発行するモデルが考えられています。この場合、中央銀行は決済の安全性を担保し、銀行は金融サービスを提供する役割を担うことになります。
このような構造では、中央銀行と銀行がそれぞれの役割を維持しながらデジタル金融に対応することができます。
結論
トークン化預金は、銀行預金をブロックチェーン上で利用できるようにする新しい金融技術です。
この仕組みは決済の効率化や新しい金融サービスの創出など、多くの可能性を持っています。一方で、預金移転の容易化や競争環境の変化など、銀行ビジネスの構造にも影響を与える可能性があります。
もっとも、トークン化預金は銀行を不要にするものではありません。むしろ銀行預金の信用をデジタル金融の世界に拡張する仕組みといえます。
デジタル通貨の時代において、中央銀行マネー、銀行預金、ステーブルコインがどのような役割分担を形成するのかは、今後の金融システムを考えるうえで重要な論点となるでしょう。
参考
日本経済新聞
2026年3月4日 朝刊
当座預金、デジタル化へ 日銀総裁「実験を発展させたい」
