1. ステーブルコインの先に見える「トークン化経済」
ステーブルコイン（SC）が注目される理由は、
単なる暗号資産の一種ではなく、「価値の安定性をもったデジタルマネー」だからです。
国債や短期証券といった安全資産を裏付けに発行され、
ブロックチェーン上で24時間365日、リアルタイム決済が可能になります。
しかしその先には、さらに大きな変化――
**「トークン化経済（Tokenized Economy）」**が広がり始めています。
トークン化とは、国債・株式・不動産・債権などあらゆる資産を
ブロックチェーン上でデジタル証券＝トークンとして発行・流通させること。
この仕組みの資金決済に必要なのが、ステーブルコインや預金トークンなのです。
2. トークン化が広げる「資産の民主化」
トークン化の最大の意義は、
これまで一部の機関投資家しか扱えなかった資産を、
小口で個人にも開放できる点にあります。
たとえば、
- 商業用不動産を1,000分の1単位でトークン化し、個人が購入できる
- 国債や社債をトークンとして発行し、ブロックチェーン上で取引できる
- 企業株式やスタートアップ出資を、より簡単に流通可能にする
こうした動きは「証券のDX」であると同時に、
金融の“分散化”と“透明化”を促進する革命的な変化です。
このトークン化市場を支える「血液」として、
ステーブルコインが急速に普及しているのです。
3. ただし課題も ― 安定性・法令順守・等価性
ステーブルコインは便利である一方、
金融システムの観点ではいくつもの課題を抱えています。
- 預金からSCへの資金シフトが進めば、銀行の信用創造機能が低下
- SC発行業者が国債を大量保有すれば、暗号資産市場と債券市場の連動リスクが高まる
- 発行主体や監督体制が国ごとに異なり、マネロン対策・法令順守が不十分
- 銀行預金のように「決済完了性（ファイナリティ）」が担保されていない
これらを克服するために、
金融界では新たなモデル――「預金トークン」に注目が集まっています。
4. 「預金トークン」とは何か ― 銀行が再び主役に
預金トークンとは、銀行が自らの信用力をもとに発行するブロックチェーン対応型マネーです。
ステーブルコインのように裏付け資産を保有する必要がなく、
銀行預金そのものをデジタル化してトークンとして発行します。
▶ 特徴
| 項目 | ステーブルコイン | 預金トークン |
|---|---|---|
| 発行者 | フィンテック・新興企業 | 銀行 |
| 裏付け資産 | 国債・現金など安全資産 | 銀行の信用そのもの |
| 規制枠組み | 資金決済法（登録制） | 銀行法（監督下） |
| 信用リスク | 発行体に依存 | 銀行預金と同等 |
| 利用範囲 | グローバル取引・小口決済 | 企業間・ホールセール決済にも活用可能 |
つまり、銀行は
「信頼性×ブロックチェーン技術」
という新しい強みで、トークン化経済の中心プレイヤーに戻る可能性を秘めているのです。
5. 国際協調と中銀デジタル通貨 ― “三層構造”の出現
現在、主要国の中央銀行は「預金トークン」との連携を視野に入れています。
たとえば国際プロジェクト「プロジェクト・アゴラ（Project Agora）」では、
中央銀行がブロックチェーン上で中銀当座預金トークンを発行し、
民間銀行が発行する預金トークンとの相互決済を可能にする共通プラットフォームを構築中です。
欧州中央銀行（ECB）は2026年までに、
DLT（分散型台帳技術）に基づいた中銀マネーによる決済枠組みを立ち上げる計画。
これにより、国際送金や証券取引を“ブロックチェーン上で完結”させる構想が現実味を帯びています。
日本でも、日銀がCBDC（デジタル円）と民間トークンの共存を想定しており、
「中央銀行＋銀行＋新興企業」の三層構造が視野に入っています。
6. 銀行にとっての“次の商機”
このトークン化経済の波に対して、銀行に求められるのは「消極的防衛」ではなく積極的適応です。
- ステーブルコイン発行業者の裏付け資産の保管・管理サービス
- KYC・AML（本人確認・マネロン対策）の代行業務
- トークン同士の交換所（オンチェーン為替）の決済インフラ提供
- 自行発行の預金トークンによる新決済ビジネスの創出
これらはいずれも、銀行が長年培ってきた「信頼」「資金管理」「法令遵守」の強みを
デジタル時代に再生させる試みです。
7. 結論 ― “トークン化経済”は銀行のリスタートライン
ステーブルコインが示したのは、
「お金」が技術によって進化するという現実。
そしてトークン化経済が示すのは、
「お金」と「資産」と「権利」が一体となる未来。
銀行、フィンテック、中央銀行――
三者がデジタル上で協調しながら、
新しい信用の形＝トークン化された経済圏を創ろうとしています。
この変化は、既存の金融秩序を脅かすものではなく、
むしろ銀行業を“再発明”するチャンスです。
トークン化経済とは、銀行が再び「信用創造の中心」に戻る物語。
そしてそれを安全に機能させるのが、ステーブルコインと預金トークンの新たな二本柱です。
出典・参考
- 「奔流デジタル通貨（中）トークン経済、銀行に商機」日本経済新聞（2025年10月22日）
- 「仮想通貨、銀行系に解禁」日本経済新聞（2025年10月22日）
- 「ステーブルコイン『銀行預金を一部代替も』」日本経済新聞（2025年10月22日）
- 欧州中央銀行（ECB）報告書、Project Agora公表資料
- 日本銀行「CBDCパイロット実証」関連資料
📘補足編（第6回）位置づけ
シリーズ総集編後の発展テーマ
「トークン化経済」「預金トークン」「中銀トークン」など、金融DXの最前線を解説
という事で、今回は以上とさせていただきます。
次回以降も、よろしくお願いします。
