総裁選の行方は、日本の政治だけでなく 株式市場・国債市場・為替市場 に直結します。
市場はすでに「次は積極財政か、規律派か」を織り込み始めており、候補者の発言一つで株価が上下する状況です。今回は候補者の路線ごとに、市場シナリオを整理してみましょう。
シナリオ1：高市早苗氏 ― 積極財政＋金融緩和継続
- 株価：短期的に上昇しやすい。バラマキ期待、消費刺激で内需株が恩恵を受ける。
- 金利：低金利維持 → 国債費用の抑制は可能。ただし国債増発による将来不安は残る。
- 為替：円安方向。金融緩和と財政拡張の組み合わせでドル円は一時150円台以上もあり得る。
- リスク：インフレ加速、輸入物価高による生活コスト上昇。海外投資家は「短期的バブル」と評価する可能性。
シナリオ2：茂木敏充氏 ― 財政規律＋緩和正常化
- 株価：短期的には売られやすい（特に金融・不動産株）。ただし中長期では企業統治改革や財政健全化が評価され株高に。
- 金利：日銀が緩やかに利上げ → 長期金利上昇、国債の利払い増。ただし市場の信認は維持。
- 為替：円高方向。金融正常化により円資産の魅力が上がる。
- リスク：景気腰折れ懸念。株価が一時的に下落し、消費マインドも冷え込みやすい。
シナリオ3：小林鷹之氏 ― 柔軟な中道路線
- 株価：大きな乱高下は避けられ、安定的に推移。政策次第で「規律寄り」にも「積極寄り」にも振れる。
- 金利：緩やかな正常化を志向すれば国債市場も安定。
- 為替：市場が様子見姿勢を強め、一方向の動きは限定的。
- リスク：明確なビジョンを示せないと、市場に「期待感不足」と見られる。
シナリオ4：小泉進次郎氏 ― 成長優先＋バランス型
- 株価：短期的に不安視され株安の可能性。ただし成長戦略や企業統治改革を後押しすれば中長期で株高へ。
- 金利：基本的には現状維持寄り。大胆な引き締めは避けつつ、市場の信頼をつなぎ止める方向。
- 為替：当初は円安要因。ただし成長戦略が評価されれば円高方向に修正も。
- リスク：市場の「小泉人気頼み」となり、実効性が伴わなければ失望売りの可能性。
税理士・FP視点からの考察
- 家計への影響
円安シナリオでは輸入品価格が上昇し、食料・エネルギー費が生活を直撃。円高シナリオでは輸入コストが下がり、消費者にはプラス効果。 - 投資戦略
積極財政シナリオでは株価短期上昇を狙えるが、インフレリスクに備えて分散投資が必須。
規律派シナリオでは一時的に株価下落も、中長期的には安定。インデックス投資家にとってはむしろ追い風。
まとめ
候補者の路線ごとに、株価・金利・為替の動きは大きく異なります。
- 高市路線：短期株高、円安 → 生活コスト増
- 茂木路線：短期株安、円高 → 財政健全化で長期安定
- 小林・小泉路線：バランス型 → 方向性は曖昧だが安定感
次期総裁が誰になるかで、市場だけでなく私たちの家計・資産形成の方向性まで変わってきます。
👉 次回はシリーズ最終回として「生活者・投資家にとっての実践的対応策」をまとめます。
（参考 2025年9月13日付日経新聞朝刊）
という事で、今回は以上とさせていただきます。
次回以降も、よろしくお願いします。
